华泰证券：宁德CTC技术首发的产业影响

智通财经APP获悉，华泰证券(601688)发布研报称，近期，随着采用CTB电池包的小米SU7发布、宁德时代(300750)磐石底盘官宣落地阿维塔品牌，电池底盘(车身)一体化的趋势在今年更加清晰，产业端进展较为积极。在产业链方面，结构件与水冷件及水冷材料企业有望充分受益，建议关注相关配套企业单车价值量提升与订单情况。

华泰证券主要观点如下：

电池底盘(车身)一体化趋势增强，结构件与水冷件企业有望受益

近期，随着采用CTB电池包的小米SU7发布、宁德时代磐石底盘官宣落地阿维塔品牌，华泰证券发现电池底盘(车身)一体化的趋势在今年更加清晰，产业端进展较为积极。电池与底盘(车身)集成有利于提高体积利用率与生产效率、减重，继续看好该集成方案在车端实现规模化运用。

在产业链方面，结构件与水冷件及水冷材料企业有望充分受益，建议关注相关配套企业单车价值量提升与订单情况。

宁德发布基于CTC技术的一体化滑板底盘，阿维塔为全球首个落地品牌

3月29日，阿维塔春季发布会上，宁德时代发布磐石底盘(滑板底盘&CTC)并首发落地阿维塔品牌。该底盘以电池为中心设计，基于宁德时代一体化智能底盘(滑板底盘)和CTC技术实现，底盘成组效率提升。

该底盘：1)电池系统、整车高压系统、热管理系统全面支持5C超充;2)采用双大面水冷板，冷却能力提升200%，换热面积增加300%;3)采用多级安全主被动保护，CTC架构构建安全空间，通过NP2.0无热扩散技术进行主动隔离，可以实现120km/h正面碰撞不起火、不爆炸。

宁德滑板底盘产业化进程加速，建议关注量产上车进度

今年是宁德滑板底盘推向市场的元年。在滑板底盘方面，之前市场一直对零件企业做智能化底盘业务持有疑虑，宁德时代此次首发磐石底盘，并将与阿维塔品牌展开密切合作，有望看到在其新车上搭载使用，标志着滑板底盘的应用正式走向新的发展阶段，超市场预期。

此外，23年1月宁德与哪吒就CIIC一体化智能底盘项目合作签署协议。在电动汽车百人会论坛上，宁德时代披露今年基于客户车型的第二轮滑板底盘冬测已经结束，下半年将实现量产。

华泰证券认为随着产品量产，有望真正开启滑板底盘产业化大潮。

结构件企业单车价值量有望提升，双大面水冷件用量翻倍

电池包底盘(车身)一体化为发展趋势。

对于结构件企业，在电池底盘一体化的方案下，其可以参与生产制造的结构件范围扩大，且在用量考虑余量的情况下，其单车价值量有望进一步提升。

对于水冷件企业，采用集成方案时，由于需要配合快充、电池热安全等散热需求，单车的水冷板用量翻倍，带来显著增量需求，同时也直接利好相关水冷材料企业。

电池与底盘结构的集成化提升电池结构件企业单车价值量，双大面水冷升级带来水冷件增量需求，建议重视相关企业。

风险提示：下游新能源汽车销量不及预期、产业化进度不及预期、技术路线革新。