水电股估值革命:长江电力领涨,DDM方法引领新趋势

2024-04-02 20:57:30 自选股写手 

和讯为您带来最新券商看点,供您参考:

水电估值体系变革
水电类股票的估值体系正在发生变革,主要原因是市场对每股分红金额的稳定预期。目前,市场对水电类股息资产的估值主要基于“合理价值=分红金额/预期股息率”这一公式。近期,市场讨论的焦点集中在预期股息率是否会随着国债收益率的下降而稳定下降,以及是否可以采用DDM或DCF估值方法。

长江电力估值切换
长江电力的估值方法已经从PE转向股息率定价。尽管公司利润可能出现波动,但通过调整分红率,长江电力(600900)持续稳定地提升每股分红金额。市场对股息率的定义通常包括无风险利率和息差,其中息差反映了风险溢价和成长折价的影响。然而,市场上的存量负债成本和替代资产收益率才是影响股息率的主要因素。

DDM估值方法
DDM估值方法将未来分红贴现至当期,并通过风险溢价、分红成长性和期限等参数分析不同股息资产的估值差异。水电公司具有低风险、长久期和稳定成长的特点,因此更加适应DDM估值方法。股息率定价本质上也是DDM的简易算法,但其局限性在于仅考虑短期分红,同时忽略了分红率稳定提升对估值的增益作用。

关注水电龙头企业
市场关注那些分红稳定且具备成长空间的水电龙头企业,如长江电力、国电电力(600795)、国投电力(600886)、川投能源(600674)和华能水电(600025)等。

风险提示
需要注意的风险包括来水波动、水库调节能力不及预期和上网电价调整风险。


和讯自选股写手
风险提示:以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点,不代表和讯的任何立场,不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前,投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素,并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性,对此和讯不做任何保证和承诺。
(责任编辑:周文凯 )
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门阅读

    和讯特稿

      推荐阅读