白酒业Q1展望：高端酒稳健增长，区域品牌持续闪耀！

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白酒行业24Q1业绩展望
今年白酒春节销售略超预期，为一季度白酒企业的业绩打下了基础。高端酒、区域酒表现稳健，次高端酒面临一定压力。

回款进度分析
一季度白酒销售旺季，预计高端酒及区域龙头酒的回款进度与往年相似，而泛全国性次高端酒企相对承压。

动销情况观察
春节白酒动销略超预期，节后销售优于去年同期。家宴市场火爆，宴席场景表现良好，礼赠场景稳定，商务消费有待恢复。头部酒企延续良好表现。

库存去化
24年春节较晚，酒企有更充裕时间消化库存。春节及节后动销超预期，库存去化优于去年同期。部分高端酒和区域龙头酒库存表现尤为出色。

批价变化
春节期间五粮液(000858)等品牌的批价表现超预期。24Q1茅台(600519)批价稳定，部分主要单品在提价后批价有所提升。

业绩预测
主要酒企增长韧性强，预计24Q1业绩确定性强，部分酒企利润增速可能高于收入增速。高端酒业绩稳健，次高端酒分化，区域酒延续良好表现。

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