头部券商业绩两极分化，2023年行业并购潮涌

近期资讯：截至4月4日，30家券商已披露2023年年报，其中头部券商的业绩情况受到市场关注。申万宏源(000166)、华泰证券(601688)、招商证券(600999)和中国银河(601881)实现营业净利双增长，而海通证券(600837)、中金公司、国泰君安(601211)和广发证券(000776)净利润呈现两位数下滑。中信证券(600030)和中信建投(601066)的业绩分别下滑7.49%和6.45%。

财务状况：在2023年，中信证券和华泰证券是唯二实现百亿净利润的上市券商，分别为197.21亿元和127.51亿元。业绩超过50亿元的券商共有9家，这一数字在过去四年中波动在9家至13家之间。申万宏源和光大证券(601788)在业绩超20亿元的券商中增速领先。

运营现状：2023年下半年，北上资金的大幅净流出以及IPO和再融资政策的收紧对券商的经纪业务和投行业务产生了较大影响。十大头部券商的证券经纪业务收入和投行业务净收入均同比下降。中信证券的承销业务营收下降26.61%，市场份额也有所减少。方正证券(601901)认为，证券行业正处于供给侧结构性改革的关键时期，券商IPO和配股融资难度加大，而并购整合成为券商做大的可选可行路径。华龙证券的研报指出，券商行业并购重组预期明确，行业并购将成为今年的主要预期方向。