润燃盈利不达标大华继显看好业务增长潜力，上调目标价至27.7港元

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【润燃去年盈利不及预期，但大华继显看好其综合能源业务增长潜力，上调目标价至27.7港元并维持“买入”评级。】 4月7日，据大华继显发布的报告分析，润燃公司去年的盈利表现未达到预期。尽管销售天然气单位毛利回升至每立方米0.51元，但综合利润率却有所下降。主要原因包括高利润的天然气接驳业务贡献降低以及综合服务毛利率下降。报告指出，今年润燃新增接驳用户量预计减少18.7%。 受工业活动减缓和宏观环境挑战的影响，润燃公司在新增工业及商业用户方面的发展也有所减缓。预计今年润燃的新增接驳用户量将继续放缓。 然而，大华继显对润燃的综合能源业务持乐观态度，认为其市场增长潜力巨大。公司已经意识到综合能源市场的强大潜力，并设定了今年中期和长期的能源供应量目标，预计均高于去年全年供应水平。 此外，报告还表示润燃去年零售天然气销售增长令人满意，公司利润率恢复符合预期。零售天然气单位毛利仍有上升空间，而综合服务业务的持续扩张也将对整体利润率产生积极影响。基于这些因素，大华继显将润燃的目标价从26.9港元上调至27.7港元，并维持“买入”评级。