建筑材料行业点评：“所有地级及以上城市已建立房地产融资协调机制”报道点评：各地建立房地产融资协调机制 支撑地产链品类工程需求

　　事件：2024 年4 月3 日，央视网报道，据住建部，目前全国31 个省份和新疆生产建设兵团均已建立省级房地产融资协调机制，所有地级及以上城市（不含直辖市）已建立城市房地产融资协调机制。截至3 月31 日，“白名单”项目中，有1979 个项目共获得银行授信4690 亿元，1247 个项目已获得贷款发放1554 亿元。
　　点评：“各地建立房地产融资协调机制”首次于2024 年1 月5 日由住建部和金融监管总局提出并推动，旨在协调解决地产企业尤其是民企融资中存在的困难和问题；1 月26 日，监管部门强调地级及以上城市要建立融资协调机制；2 月29 日两部门再次强调3 月15 日前要“应建尽建”，高效率协调解决项目的难点问题。3 月9 日，住建部部长倪虹表示目前全国31 个省份312个城市报送“白名单”项目6000 多个。
　　短期看，贷款发放金额预计与项目进度相关，上限为银行授信额度。住宅项目主楼建设周期通常为1 年（从地下施工到竣工验收），则2024 年4690 亿元有望落地。我们假设高层住宅建造成本3000 元/㎡，则可实现竣工面积1.56 亿平方米（4690 亿元/3000 元/平方米），占23年竣工面积（9.98亿平方米）的16%。需要指出的是，一方面大量项目已处于建设中，实现竣工单平方米造价可能无需3000 元，另一方面，3000 元/㎡为省会城市高层住宅工程造价指标，全国来看单位建造成本可能不到3000 元，因此4690亿元有望拉动更大规模竣工面积。
　　中期看，“白名单”项目为各省市经筛选后认为可操作的项目，若6000 个项目均获得银行授信，假设“白名单”项目体量相当，则共可释放资金1.42万亿（6000 个/1979 个*4690 亿元），拉动竣工面积4.74 亿平方米。
　　回顾历史，2022 年底央行设立2000 亿保交楼专项贷款，2023 年初推出2000亿PSl 用于保交楼，有效拉动23 年竣工增速改善，同比增幅17%。
　　投资建议：我们认为，“白名单”项目已有超1000 个项目拿到1554 亿贷款，进度超出市场预期，且未来有望超万亿资金用于地产项目的建设，这将为地产链建材/轻工工程市场带来有力支撑，竣工端品种/工程业务占比高的企业有望最先受益。3 条主线：1）直接受益品种，参考上一轮22Q4-23Q1 业绩改善弹性大的公司，如江山欧派、三棵树、北新建材、王力安防、兔宝宝等；2）估值性价比高的品种，索菲亚、伟星新材、东鹏控股、蒙娜丽莎等；3）城中村改造是今年工作重点，关注亚士创能、坚朗五金等。
　　风险提示：政策不及预期，融资落地仍需时间，房地产行业持续下行，行业竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。