原油行业周报：原油：地缘紧张局势再起 国际油价大幅上涨

　　投资要点
　　本周行情回顾：石油石化(中万)指数收2494.17 点，上涨3.42%，跑赢沪深300指数2.56pcts，位列中万一级板块涨跌幅榜第3 位。
　　重点领域分析：
　　原油板块：地缘紧张局势再起，国际油价大幅上涨。本周（2024.4.1-4.5）国际油价大幅上涨，主要受地缘紧张局势再起的影响。乌克兰袭击俄罗斯炼油厂，以色列袭击伊朗驻叙利亚领事馆，加剧了地缘冲突可能扩大的担忧，助推了油价上涨。同时，中美制造业PMI 的显著改善也提振了原油需求预期，为原油价格提供了上行动力。美国原油和成品油库存下降，OPEC 减产也支撑了油价上涨。未来随着地缘紧张局势的持续和供应担忧的加剧，我们预计国际油价可能继续保持上涨趋势。
　　原油价格：截至2024 年4 月4 日当周，布伦特原油期货结算价为90.65 美元/桶，较上周上涨3.17 美元/桶(+3.62%):WTI 原油期货结算价为86.59 美元/桶，较上周上涨3.42 美元/桶(+4.11%)。
　　成品油板块：节前利好呈现，组分油价格上涨。本周（2024.4.1-4.5）组分油市场行情走势上行，柴油和汽油价格均有所上涨。柴油组分市场受到地缘局势动荡和国际原油价格上涨的影响，市场购销活跃；而汽油组分市场则受到清明节假期临近和下游需求提升的支撑，市场情绪乐观。供需方面表现良好，生产积极性高，加之原油价格持续上涨，为组分油市场提供了利好助力。预计下周，原油价格维持高位震荡，柴油需求稳步上升，汽油消费改善，组分油价格有望继续上涨。整体来看，组分油市场仍处于向好趋势，值得继续关注。
　　成品油价格：截至2024 年4 月5 日，中国柴油、汽油、航煤周均价分别为143.23(较上周+0.32)、169.16(较上周+1.91)、125.95(较上周-1.55)美元/桶;与原油差价分别为54.3(较上周-2.19)、80.24(较上周-0.59)、37.03(较上周-4.06)美元/桶。
　　投资策略：炼化及贸易：2023 年以来，受益于油价企稳、下游需求复苏，民营大炼化企业业绩修复明显，我们看好2024 年纺服内需持续复苏，美国纺服行业有望进入补库周期，带动国内纺服、涤纶长丝出口，短期也可关注长丝节后逐渐进入旺季的复苏节奏，建议关注荣盛石化、恒力石化等。油气开采：全球石化行业资本开支不足叠加OPEC+依然存在减产挺价意愿，预计未来原油供给端增长有限，即便需求下调，原油生产国仍有能力将原油维持在供需紧平衡的状态，受益于油价维持在较高水平区间内，我们预计上游原油龙头具备稳定的盈利能力，建议关注低估值高分红油气龙头中国石油、中国石化。
　　风险提示:（1）全球GDP 增速不及预期。（2）地缘政治及不可抗力事件对油价造成大幅度影响。（3）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（4）美国解除伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场风险。（5）美国页岩油资本支出大幅增长。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。