农林牧渔行业：本周猪价震荡上行 继续布局养殖产业链

畜禽养殖：据搜猪网，4 月6 日，全国生猪出栏均价约15.28 元/公斤，周环比上涨0.39%，同比上涨3.71%。受清明节备货等因素影响，本周猪价震荡上行；仔猪价格保持强势，部分地区7 公斤仔猪价格已上涨至600 元/头以上。随着气温逐步上升，养殖户出栏大猪的积极性提升，“标肥”价差有所收窄，建议关注后续行业压栏以及二次育肥入场节奏。
生猪行业自23 年以来母猪存栏持续去化，产能缺口或逐步显现。据农业部数据，2 月份全国能繁母猪存栏量环比下滑0.6%；23 年1 月以来，连续14 个月环比下降，累计环比降幅达到10.8%。猪周期反转在即，未来猪价、企业盈利均有望超出市场预期，大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份，关注新希望，中小养殖企业重点关注唐人神、华统股份、天康生物。白羽鸡方面，本周毛鸡价格震荡下行，养殖亏损影响补栏情绪，商品代鸡苗价格先涨后跌，当前种鸡存栏量处于持续调整过程中，未来行业或将迎来复苏，圣农发展、益生股份等将受益。当前黄羽鸡种鸡存栏持续处于低位，优质企业成本优势明显，继续推荐立华股份。
饲料、动保：本周玉米、豆粕价格环比震荡，当前价格水平已跌至21年以来低位，饲料成本同比下降显著。猪料方面，生猪存栏下降趋势下猪料销量同比降幅扩大，24 年猪价有望拐点向上，建议关注养殖盈利上行带动猪饲料需求边际改善。禽料方面，存栏整体保持高位运行，禽料需求相对平稳。水产料方面，清明假期间水产价格整体震荡，前期存塘消化基础上供给压力得到缓和，预计水产价格趋势性回暖，重点关注4 月春季投苗情况，建议重视供需格局改善下水产景气复苏推动水产料企业业绩增长弹性。饲料行业加速洗牌趋势下具备采购和配方研发实力龙头企业竞争优势将进一步凸显，继续重点推荐行业龙头份额提升带来的投资机遇。动保方面，养殖盈利回升有望推动动保需求恢复；瑞普生物、普莱柯国内首个猫三联疫苗上市，宠物疫苗国产替代趋势正式开启；非瘟疫苗品种批文审定继续推进，新品商业化有望推动行业扩容，建议关注生物股份、中牧股份、普莱柯等。
种植业：4 月3 日农业部召开农业生物育种重大专项推进会，强调要坚持产业导向，强化企业创新主体地位，加快突破性成果研发应用。关注今年转基因制种面积情况，建议关注隆平高科、登海种业、大北农等。
宠物食品：4 月11-14 日第四届TOPS 它博会将于上海世博展览馆召开，主题“城市乐土”，展会亮点包括800+家品牌、600+新品首发及系列会议论坛。关注龙头公司海外出口增长及国内市场扩张，建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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