派林生物迎来国资改革，血制品行业增长前景可期

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派林生物(000403)陕西国资入主，长期增长前景看好

血制品行业因资源稀缺性和监管严格，呈现出存量竞争态势。在“十四五”期间，行业浆站审批加速，头部公司规模效应明显。疫情后，公众对静丙认知加强，血制品需求稳定向好，未来需求结构将随研究深入而变化。

派林生物盈利能力提升，国资入主带来新变化

公司专注于血液制品业务，盈利能力显著提高。资产负债率和净利率均有改善，2022年归母净利润同比增长50.1%。2023年，公司实控人变更为陕西省国资委，董事会改组完成，未来发展引人注目。

战略并举，产品线及采浆量持续增长

公司采取“内生增长+外延扩张”战略，通过收购和浆站建设，产品线得到丰富，业绩提升。2023年预计采浆量超1000吨，为收入增长奠定基础。同时，新产品上市和吨浆效率提高，推动公司发展。

派林生物未来业绩预期

公司“内生增长+外延扩张”战略有望继续推动业绩增长，浆量及效率有提升空间。预计2023-2025年归母净利润持续增长，EPS逐年提高。

风险提示

需关注采浆量、新品上市、行业政策变动及商誉减值等潜在风险。