华泰证券:华为智能手机市场份额继续提升 关注P70等新机发布

2024-04-08 14:58:14 智通财经 
新闻摘要
智通财经APP获悉,华泰证券发布研报称,根据BCI数据,截至2024年第12周,中国智能手机出货量同比持平。其中非苹果出货量+5%YTD,苹果出货量-20%YTD,华为等国产品牌份额继续提升。展望后市,建议关注 1)预计在4月发布的华为新一代旗舰机P70系列,2)继三星、Google等推出基于AI大模型功能的智能手机后,或将搭载谷歌、百度等AI大模型应用的苹果手机上市对需求的刺激作用

智通财经APP获悉,华泰证券(601688)发布研报称,根据BCI数据,截至2024年第12周(2024/3/24),中国智能手机出货量同比持平。其中非苹果出货量+5% YTD,苹果出货量-20% YTD,华为等国产品牌份额继续提升。预计2024年全球/中国内地智能手机出货量同比+3%/ +2.5%。展望后市,建议关注:1)预计在4月发布的华为新一代旗舰机P70系列,2)继三星、Google 等推出基于AI大模型功能的智能手机(Galaxy S24、Pixel 8)后,或将搭载谷歌、百度等AI大模型应用的苹果手机上市对需求的刺激作用。

相关标的:包括工业富联(601138)(601138.SH)、小米(01810)、联想(00922)、韦尔股份(603501)(603501.SH)、水晶光电(002273)(002273.SZ)。

华泰证券观点如下:

华为P70:关注影像升级引领手机光学行业创新

据TechWeb,华为P70预计将于4月中下旬发布,P系列作为华为影像旗舰,市场主要关注本次P70光学领域升级,包括:1)滤光片。P70系列摄像头模组将导入旋涂滤光片,相关公司包括水晶光电、东田微;2)马达。新机型在马达方面采用CMI方案,相关公司包括昀冢科技;3)CIS。P70标准版将配备豪威OV50H主摄传感器,具备5000万像素,P70 Art则升级为具有更强感光能力的索尼1英寸超大底传感器,型号为IMX989。相关公司包括韦尔股份。过去几年,随着华为出货量下滑,手机光学持续降规降配,华泰证券看好P系列作为影像旗舰,继续引领安卓机光学创新趋势。

AI终端落地:关注AI驱动手机/PC换机,并加速XR设备渗透

去年底至今,三星Galaxy S24、Google Pixel 8等搭载初步AI体验功能的新机型上市。近期,又一波安卓新机搭载AI功能(小米14 ultra、荣耀Magic6、OPPO Find X7、vivo x100等),苹果战略向AI 倾斜。下半年将发布的骁龙8 Gen4较上一代产品有望进一步支持AI 应用,华泰证券看好AI 驱动下一轮换机潮;PC方面,3/21,微软发布Surface AI PC,联想将在4/18科技创新大会上发布AI PC新品,2024年成为AI PC元年,看好AI PC渗透率提升;XR方面,AI大模型有望提升AR 交互能力和内容生态丰富度,加速其走向主流,类似雷朋Meta智慧眼镜的轻量级AR设备用途有望扩大。

整体行情回顾:手机产业链估值近一个月上升10.4%

截至2024年4月1日的近一个月内上证指数上涨0.85%,其中CS 电子涨0.18%,跑赢上证指数。A/H股手机产业链总市值截至2024年4月1日近一个月上升8.2%;估值方面P/E TTM截至2024年4月1日近一个月上升10.4%至23.68x,2017年初至今市盈率中位数30.47x,目前估值约处于2017年至今15.5%分位(按P/E TTM计算)。

风险提示:海外宏观经济下行风险,中美贸易摩擦升级风险,电子产品渗透率不及预期的风险。

(责任编辑:刘畅 )
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