纳百川净利润下滑，与宁德时代合作深化，IPO监管关注供应商关系

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纳百川新能源股份有限公司（简称“纳百川”）近期公布创业板问询回复，展示了公司在热管理系统领域的深入布局。公司主要为宁德时代(300750)、阳光电源(300274)等顶级新能源设备厂商提供电池液冷板等产品。然而，2023年公司净利润同比下滑，同时大供应商名单中存在疑点。 纳百川的主营业务涵盖新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理产品的研发、生产和销售。2021至2023年，宁德时代连续三年成为公司第一大客户，销售额逐年上升。值得注意的是，纳百川与成立当年即成为供应商的马鞍山祥川科技有限公司（简称“祥川科技”）合作关系密切，该公司迅速成为纳百川第五大供应商。 投融资专家分析称，监管层可能会关注IPO公司与较为年轻的前五大客户、供应商之间的关系。纳百川向华峰铝业的采购集中度较高，深交所要求公司解释采购集中度的原因及合理性。此外，祥川科技与纳百川之间存在关联关系，前者由纳百川前员工控股。 纳百川2023年盈利水平下滑，归属净利润约为9825.49万元，扣非后归属净利润约为8925.78万元，较2022年有所减少。公司解释称，2022年采取积极的定价策略，2023年电池箱体市场推广导致毛利率为负。独立经济学家认为，毛利率下降可能会对公司盈利能力造成不利影响。 纳百川计划通过创业板上市募资8.29亿元，用于扩产和补充流动资金。公司控股股东为陈荣贤，实际控制人为陈荣贤、张丽琴和陈超鹏余，三人合计持有公司55.58%的股份。