农林牧渔行业月报：猪企月报点评系列(3月)：出栏回升 体重增加

　　核心摘要：
　　出栏量：3 月重点上市猪企出栏量环比增长较为明显。根据上市猪企三月生猪销售简报，13 家上市猪企3 月共出栏生猪1209.9 万头，环比+28.2%，除正虹科技外，其余12 家猪企出栏量较2 月均有不同程度增长。其中，涨幅前三的企业为天康生物（+66.2%）、金新农（+57.9%）、大北农（+50.1%）。
　　出栏体重：总体来看，重点猪企三月生猪出栏均重整体上升，环比增加3.7%。
　　剔除仔猪影响后，24 年3 月，10 家重点上市猪企生猪出栏均重119.6kg/头，环比+3.7%。除牧原股份（-3.2%）、金新农（-0.4%）、京基智农（-0.6%）、神农集团（-0.9%）3 月出栏体重环比下降外，其他公司均有不同程度的回升，其中，天邦食品生猪出栏均重大幅上升（+23.7%）。
　　销售均价：重点上市猪企三月商品猪均价上升。24 年3 月，11 家重点上市猪企生猪出栏均价为14.38 元/kg，环比+5.0%，上升0.68 元/kg。3 月重点上市猪企生猪出栏均价均有所上升。其中，京基智农（+9.8%）环比上升幅度最大。
　　投资建议：养殖景气周期将到来，生猪板块具有高胜率。我们觉得当前行业已经经历了一年的低迷期，在这样长的低迷期下，母猪产能已经出现了较大幅度的去化。而本轮周期的产能去化节奏，与21-22 年周期类似，因此我们认为，24 年周期反转高度将不低，板块具有高胜率。当前板块估值低位，建议关注巨星农牧、新五丰、温氏股份、华统股份、牧原股份、神农集团、京基智农。
　　风险提示：养殖行业疫病风险；价格恢复不及预期风险；自然灾害风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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