新分红规定误读破解，80余家板块企业或受影响，投资者关注科学规范管理

4月13日，新“国九条”及相关配套措施发布，上市公司分红规定得到重点关注。部分市场人士根据新规中的分红金额标准，得出了“A股将有1000多家公司因分红金额低而被ST”的结论。

经过深入分析，这一结论存在错误。首先，分红ST规则具有约束前提，仅适用于盈利及未分配利润均为正的公司。其次，触发条件有限制，只有在三年累计分红比例低于30%（相当于年均10%）且同时不满足金额要求（主板5000万元，两创3000万元）的公司才会被ST，单一条件不符合则不会受到ST处理。最后，对创新企业有特殊规定，两创板块在研发投入规模大、强度高（三年累计3亿元或研发强度15%）的公司不受该规则约束。

根据目前财务数据的初步测算，预计将有80多家公司触及ST标准。不过，由于年报披露尚未完全结束，且新规将于2025年首次适用，预计公司将通过分红回购等方式提高投资者回报，实际受影响的公司数量可能更少。现金分红是上市公司回报投资者的重要方式之一，新规将促使分红管理更加科学和规范化。