家用电器业行业：线上冰箱和洗衣机表现较好 铜价环比有所上升

　　本报告导读：
　　线上冰箱和洗衣机表现较好，线上海尔冰箱和石头扫地机表现亮眼，铜价环比有所上升。
　　摘要：
　　线上冰箱和洗 衣机表现较好。白电线上各品类整体表现较好，空调、冰箱、洗衣机线上销额累计同比分别+38.51%/+20.77%/+17.68%。彩电表现平稳，销额累计同比+20.86%。厨电中洗碗机表现较好，线上销额累计同比+2.91%。线下家电各品类整体零售表现弱于线上，空调、扫地机器人和洗地机零售环比上周有所恢复。
　　线上海尔冰箱和石头扫地机表现较好。线上分品牌来看，白电中格力空调和海尔冰箱销额累计市占率环比提升， 环比分别+0.3pct/+0.7pct；厨电中老板油烟机、老板燃气灶和美的洗碗机表现较好，销额累计市占率环比分别+0.3pct/+0.5pct/+0.2pct；扫地机器人中科沃斯和石头表现较好，销额累计市占率环比+0.8pct/+0.9pct。
　　铜价环比有所上升。4 月10 日，SHFE 铜均价为76040 元/吨，SHFE 铝均价为20200 元/吨，环比上周分别+3.46%、+2.12%；截至2024 年4月10 日，最新中塑指数为869.92，最新WTI 原油价格为86.21 美元/桶，环比上周分别+1.11%、+0.91%。钢材价格4 月3 日环比3 月29日-0.66%。2024 年至今，SHFE 铜、SHFE 铝、塑料、钢材、WTI 原油价格累计+9.95%、+3.80% 、+4.21%、-7.92%、+22.49%。
　　投资建议：线上冰箱和洗衣机表现较好，线上海尔冰箱和石头扫地机表现亮眼，铜价环比有所上升。多重地产政策提振市场信心，看好地产高关联度厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中长期看好经济复苏下的成长品类。个股方面推荐内销调整告一段落，外销持续恢复的新宝股份（14.9X）、传统主业稳健增长，TCL 整合带来增量的奥马电器（11.0X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（13.4X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（16.4X）、激光显示技术龙头海信视像（15.6X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（15.0X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（22.7X）、传统厨电龙头老板电器（11.9X）、外销回暖，内销扩品类+扩渠道共同推进的苏泊尔（20.6X）、新能源车热管理业务快速发展的盾安环境（16.7X）。
　　风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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