电力设备及新能源行业周报：钠电与半固态锂电加速落地 技术迭代现新机

　　平安观点：
　　本周（4.8-4.12）动力电池指数（884963.WI）下跌2.69%，跑输沪深300指数0.11 个百分点，当前Wind 动力电池指数整体市盈率（PE TTM）估值为19.9 倍。
　　重点事件：一季度，我国半固态电池和钠离子电池实现装车，配套电池企业分别为卫蓝新能源和宁德时代。液态钠电进入商业化应用阶段，（半）固态钠电有望突破。半固态锂电加速落地，能量密度持续提升。
　　价格方面，本周方形动力电池、正极/负极/电解液单价均保持平稳势态，锂盐价格出现小幅度抬升。需求方面，国内新能源汽车市场持续高增，我国3 月动力销量环比回升，预计4 月动力电池及材料产销量呈上行趋势。
　　行业进展方面，德国固态钠硫电池能量密度可达1000Wh/kg；Amprius 为加州eVTOL 公司提供硅基电池；太蓝新能源研制出车规级全固态锂金属电池，容量达到720Wh/kg；比亚迪第二代刀片电池系统最快今年8 月发布；天赐材料公司（半）固态电解质均在小试到中试阶段；青岛能源所硫化物全固态电池实现重大突破；欣旺达正与客户联合开发钴酸锂无人机电池；宁德时代与地上铁达成战略合作；广汽4 月12 日发布昊铂全固态电池。
　　产能建设方面，瑞浦兰钧100 亿电池项目一期15GWh 投产；智己“第一代光年固态电池”搭载智己L6；孚能科技30GWh 动力电池生产基地竣工；中化蓝天年产10 万吨电解液项目即将试生产；北方特气6 万吨硅碳负极材料项目签约；甘肃金麟锂电新材料20 万吨磷酸铁锂项目落户兰州；中伟股份磷酸铁锂、磷酸锰铁锂项目获批。
　　投资建议：持续看好在快充电池产业链和大圆柱电池产业链深耕的宁德时代、亿纬锂能、贝特瑞、容百科技、德方纳米，持续关注车载电源产业链龙头企业威迈斯。
　　风险提示：1）市场需求不及预期风险：随着全球新能源汽车渗透率进一步提升，市场需求增长率将可能放缓，将影响新能源汽车产销量，进而对锂电池行业的发展产生不利影响。2）技术路线变化风险：全球众多知名车企、电池企业、材料企业、研究机构等纷纷加大对新技术路线的研发，若出现可产业化、市场化、规模化发展的新技术路线和新产品，产业链现有企业的市场竞争力将会受到影响。3）原材料价格波动风险：动力电池材料受锂、镍、钴等大宗商品和化工原料价格的影响较大。若原材料价格大幅上涨，对中下游电池材料和电芯制造环节的成本将形成较大压力。4）市场竞争加剧风险：近年来锂离子电池市场快速发展，不断吸引新进入者参与竞争，同时现有产业链企业也纷纷扩充产能，市场竞争日趋激烈，目前行业内企业未来发展面临一定的市场竞争加剧风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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