国防军工行业：两会报告首提 新质生产力“低空经济+”景气可期

　　核心观点：
　　事件：2024 年3 月5 日，国务院总理李强在十四届全国人大二次会议上作政府工作报告时指出，要积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎，这也是“低空经济”首次写入政府工作报告之中。3 月11 日，航空工业公众号文章《聚焦低空经济 打造航空产业新质生产力》认为要建设中国大众低空天路网，实现有人无人商用融合飞行，城际智慧交通是值得关注的赛道。
　　低空经济首次写入政府工作报告，各地支持政策频繁出台，非管制空域的进一步明确划分和适航取证进程逐步加速。2023 年我国将低空经济纳入中央经济工作会议，提出要打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业。顶层政策支持力度较大，上海市、江苏省、广东省及深圳等多地出台低空经济发展支持政策规划。当前我国空域管制较为严格，低空空域的放开是低空经济发展的核心推动力，2023 年12 月民航局出台了《国家空域基础分类方法》将空域划分为A/B/C/D/E/G/W 等7 类，其中G/W 为非管制空域。我们认为非管制空域的进一步明确划分将为我国通航发展带来较大便利。与此同时，伴随亿航智能EH216-S 航空器取得全球首个标准适航证（证券时报），我们认为各类航天器的适航取证进程有望逐步加速。
　　“低空经济+”应用场景广泛，赛道衍生性强，商业模式想象空间较大。
　　直升机、eVTOL、行业级及消费级无人机等各类航空器为低空经济规模化发展的关键，大众低空天路网是低空经济产业发展的重要基础设施，丰富应用场景为其商业化基石。例如，“低空经济+物流”领域商业化发展潜力较大，已有多家电商及快递企业入局；“低空经济+城市管理”中巡检、应急救援等场景有望加速渗透，智能化为趋势，低空经济+人工智能发展可期；“低空经济+交通”领域eVOTL 前景广阔，适航证取证加速UAM 落地。如大众低空天路网、有人无人商用融合飞行及各类航天器为平台衍生出的低空经济赛道都有望促进我国低空经济产业的进一步扩容。2022 年全国低空经济市场规模约为2.3 万亿元，预计2025 年市场规模将达5 万亿元（航空工业微信公众号）。
　　投资建议：建议关注民用直升机、eVTOL 等低空经济航空器制造总装、零部件配套及复合材料企业，以及业务涉及空中交通管理系统、卫星遥感、数据处理、地面基础设施等的企业，核心标的包括中直股份、中科星图、睿创微纳、光威复材、中航高科、纵横股份、观典防务、中信海直、四川九洲、莱斯信息、王子新材、航新科技、海特高新等。
　　风险提示。低空经济基础设施建设配套不及预期；重大行业政策调整的风险；技术研发进度不及预期风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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