志橙股份IPO审核暂停 毛利率波动引监管关注 与中微公司关系受关注

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【深圳市志橙半导体材料股份有限公司自2023年6月递表创业板获受理以来，已收到深交所下发的三轮问询函，并因IPO申请文件中财务资料过期，于3月31日被中止发行上市审核。】在半导体设备用碳化硅零部件领域，志橙股份的毛利率远高于同行，报告期内收入占比约90%。公司营收和净利稳步增长，但毛利率波动较大，监管层对此表示关注。志橙股份解释称，由于未面临国内企业竞争，利润空间较大，同时产能利用率提高和规模效应降低了单位成本。然而，公司也承认毛利率可能面临下滑风险。 报告期内，志橙股份的研发费用率呈下滑趋势，与同行走势相反。公司表示，营业收入快速增长拉低了研发费用占比。此外，志橙股份与股东、客户中微公司的关系受到外界关注。中微公司持有志橙股份4.81%的股份，并采购相关零部件用于自用研发和配套设备销售。深交所要求志橙股份说明中微公司是否在培养竞争供应商，志橙股份回应称与竞争对手成都超纯在中微公司供应链中不存在替代或竞争关系。 志橙股份自设立以来，进行了7次增资和4次股权转让，短时间内估值从2021年的9.55亿元提升至2022年的14.95亿元。外界对估值暴增提出质疑，香颂资本执行董事沈萌指出，短时间内估值快速增加需要有坚实的佐证，否则可能引起投资者疑虑。此外，志橙股份及子公司、分公司报告期内共受到3项行政处罚，其中包括广州志橙因购买易制毒化学品未经备案被罚款1万元。