益生股份(002458)季报点评:上游景气恢复 业绩环比改善

2024-04-19 07:20:11 和讯  国盛证券张斌梅/樊嘉敏
  公司发布2024 年一季度报告。2024 年一季度公司实现收入6.87 亿元,同比减少24.75%;实现归母净利润1.09 亿元,同比减少65.16%,环比扭亏为盈。
  鸡苗量减价增,景气度环比恢复。2024 年一季度公司销售白羽鸡苗1.3 亿只,同比减少13.5%,综合售价4.2 元/只,同比下跌19%,环比上涨42.3%。一季度公司鸡苗业务量减价增,主要源于2022 年5 月以来祖代鸡进口减量传导至商品代减量,海外品种开始出现紧缺现象。从行业均价看,据中国畜牧业协会,2024 年一季度父母代鸡苗均价35.9 元/套,环比下跌24.3%、商品代鸡苗均价3.6 元/只,环比上涨76%,虽然当前行业下游价格疲软,但上游在供应紧缺之下景气较好,利好公司鸡苗价格。
  种猪增量明显,售价环比持稳。2024 年一季度公司销售益生909 鸡苗2276 万只,同比减少2.6%,销售均价1.28 元/只,行业817 鸡苗均价0.81 元/羽,公司鸡苗保持相对行业溢价。销售种猪3175 头,同比增长709.95%,均价3007 元/头,环比下跌1.1%,随着募集项目种猪产能的逐步释放,公司朝着种鸡和种猪双轮驱动的战略目标稳步前行。
  投资建议:预计2024-2026 年实现归母净利润10.55、5.48、6.32 亿,同比分别+95.1%、-48.0%、+15.2%,对应2024 年10xPE,维持“买入”评级。
  风险提示:鸡苗价格波动、原材料价格波动、发生鸡类疫病等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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