农林牧渔行业3月畜禽养殖跟踪月报:生猪产能去化延续 苗价有望和猪价共振

2024-04-19 09:25:05 和讯  财通证券余剑秋
  生猪养殖:猪价上行趋势,产能去化延续。供应方面,由于散户空栏率较高,部分规模场压栏,中下旬后二育入场增加,短期偏紧;需求方面,白条消费偏弱,淡季支撑不足。据农业农村部,3 月生猪均价为14.95 元/kg,月环比-1.90%,月同比-4.15%。节后看涨情绪下压栏有增加趋势,根据涌益咨询,3月全国平均商品猪出栏体重为123.74kg,月环比+2.04%。3 月行业产能去化延续。伴随对于后市的看涨情绪,及当前散户较高的空栏率,短期猪价上涨催化下,母猪主动淘汰减少,后备母猪转能繁母猪增多。根据统计局数据,3 月底能繁母猪存栏数量3992 万头,季环比-3.6%(3 月环比下降约1.24%)。仔猪价格呈现反弹趋势,主要由于季节性补栏需求,猪价上涨催化补栏情绪,前期疫情影响产生缺口回补等等,据农业农村部,3 月仔猪均价32.11 元/kg,月环比+13.76%。
  白羽肉鸡养殖:商品代苗价先涨后跌,祖代海外品种正常引进。3 月鸡苗价格先涨后跌,毛鸡均价下滑。1)根据钢联数据统计,截至3 月末,白羽肉鸡商品代鸡苗价格为2.90 元/羽,3 月均价为3.45 元/羽,环比2 月均价4.06元/羽下跌15.02%。2)根据钢联数据统计,截至3 月末,毛鸡成交价为3.78元/斤,3 月均价为3.76 元/斤,环比2 月下跌4.57%。
  投资建议:生猪养殖方面,预计猪价4 月震荡(供应偏紧预计有所缓解,现金流压力下二育进场或有限,需求环比改善);产能仍有去化可能(企业现金流压力增加明显,缺乏补栏窗口);产能去化传导下价格周期反转渐进,仍然建议底部位置配置生猪养殖。相关标的:牧原股份、温氏股份、新五丰、巨星农牧等。白羽鸡养殖方面,目前部分新开产种鸡渐入产蛋高峰期,短期商品代鸡苗供应量或有增加,下游毛鸡有一定缺口或对价格形成支撑,我们认为随着猪周期反转渐近,商品代价格有望和猪价形成共振。相关标的:益生股份、圣农发展等。
  风险提示:畜禽价格波动风险,食品安全风险,动物疾病不确定风险,极端灾害风险,饲料原材料波动风险
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(责任编辑:王丹 )

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