钢铁月度数据跟踪(2024.03)：钢材出口继续高增 供需改善持续去库

投资要点：
投资策略：
1、铁矿石方面：3 月份铁矿石基本面继续呈现供强需弱的格局。在供给端，3 月国产矿产量和进口矿数量延续双增的态势，进口增幅有所回落，铁矿石供应整体进一步走强；在需求端，生铁及粗钢产量明显低于去年同期，需求表现不振推动铁矿石库存增长，日均疏港量持续低于去年同期水平，港口铁矿石库存保持较大去库压力，供强需弱的格局短期或难以改变。
截至目前澳巴铁矿石发货量、铁矿石到港量均高于去年同期，铁矿石远近端供给保持稳中有增；重点钢企生铁、粗钢日均产量仍处于低位，高炉复产整体偏缓，预计近期铁矿石供应仍以宽松为主。
2、钢材方面：3 月钢材产量同比基本持平，当月钢材出口同比大增25.3%，1-3 月钢材出口同比+30.7%，钢材出口持续大幅攀升；3 月国内钢材消费量11,410 万吨，同比-5%。下游方面，房地产行业继续探底，基建及制造业投资保持增长；新增地方政府专项债券发行加快，工程项目资金压力有望缓解，同时发改委目标推动所有增发国债项目于今年6 月底前开工建设，预计下游开工将进一步加快；《推动消费品以旧换新行动方案》发布，推动汽车、家电以旧换新，汽车和家电等制造业保持景气。近期多项利好政策涌现，下游项目开工以及用钢消费的预期不断稳固，市场对钢厂复产的预期开始增强，叠加焦炭提涨落地，钢价在政策预期和原料支撑下阶段性出现反弹，未来继续关注钢材去库进程和钢厂复产节奏。
铁矿石：
1、矿石供应：（1）3 月国产铁矿石原矿产量9,815 万吨，同比+1,174万吨/+14.5%；1-3 月国产铁矿石原矿累计产量28,409 万吨，同比+15.3%。
（2）3 月进口铁矿砂及其精矿10,072 万吨，同比+49 万吨/+0.5%；1-3 月累计进口铁矿砂及其精矿31,012 万吨，同比+5.5%。
2、钢铁冶炼：（1）3 月生铁产量7,266 万吨，同比-541 万吨/-6.9%；1-3 月生铁累计产量21,339 万吨，同比-644 万吨/-2.9%。（2）3 月粗钢产量8,827 万吨，同比-746 万吨/-7.8%；1-3 月粗钢累计产量25,655 万吨，同比-500 万吨/-1.9%。
钢材：
（1）生产方面：3 月钢材产量12,337 万吨，同比+0.1%；1-3 月钢材累计产量33,603 万吨，同比+4.4%。（2）出口方面：3 月出口钢材989 万吨，同比+200 万吨/+25.3%；1-3 月累计出口钢材2,580 万吨，同比+30.7%。
（3）库存方面：4 月上旬，全国重点统计钢企钢材库存1,825 万吨，环比上月-127 万吨/-6.5%，同比-7 万吨/-0.4%。
建议关注：
普钢板块建议关注低估值、高股息、盈利稳定的公司，如南钢股份、华菱钢铁、新兴铸管等；特钢板块建议关注兼具盈利弹性和高股息的公司，如中信特钢、常宝股份、甬金股份等。
风险提示：
（1）控产限产不及预期；（2）下游需求不及预期；（3）海外需求不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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