顺络电子(002138)公司信息更新报告:2024Q1业绩大幅增长 多元布局打开远期成长空间

2024-04-19 16:45:07 和讯  开源证券罗通
2024Q1 延续旺季态势,业绩同比大幅提升,维持“买入”评级2024Q1 单季度实现营收12.59 亿元,同比+22.86%,环比-7.74%;归母净利润1.70亿元,同比+111.26%,环比+4.34%;扣非净利润1.58 亿元,同比+156.73%,环比+8.53%;毛利率36.95%,同比+4.77pcts,环比-0.01pcts。我们维持2024-2026业绩预期,预计2024-2026 年归母净利润为9.47/11.88/14.04 亿元,对应EPS 为1.17/1.47/1.74 元,当前股价对应PE 为21.1/16.8/14.2 倍,公司是被动元器件头部企业,新兴领域进展顺利,维持“买入”评级。
2024Q1 公司延续旺季发展态势,公司盈利能力大幅提升公司2024Q1 淡季不淡,2024M1 业务创单月历史新高,2024M2 业务受春节影响,2024M3 经营效果持续提升。分业务来看,信号处理领域稳步增长,实现营收5.37亿元,同比+27.87%,占比42.65%;汽车电子或储能应用领域增速较快,实现营收1.90 亿元,同比+93.42%,占比15.09%;电源管理领域同比基本持平,实现营收4.10 亿元,同比-0.07%,占比32.60%;陶瓷、PCB 及其他实现营收1.22 亿元,同比+26.82%,占比9.66%。与此同时,公司2024Q1 毛利率同比有所增长,主要由精密电子元件及新应用领域业务发展顺利,市场订单增加,产能利用率持续提升,边际利润持续提升,人工效率提升所致。
多元布局筑牢竞争优势,新兴产业贡献业绩增量公司持续开拓新业务,公司竞争优势显著。需求端:手机朝着功能越来越多、功耗要求越来越严苛等趋势发展,高品质元器件数量和比重持续增加,公司作为头部企业受益更加明显。此外, AI 及数据中心、电动汽车、5.5G 等新兴产业兴起,进一步打开了元器件行业的远期发展空间。产品端:公司围绕元器件行业持续拓展产品线,电感系列产品持续扩充创新,磁性器件、微波器件、精密陶瓷等系列产品取得突破性进展,得到全球领先企业认可。
风险提示:下游需求复苏不及预期;产能释放不及预期;新产品研发不及预期;客户导入不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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