铜金价格创新高，原油供应扰动加剧，中信建投研报揭示市场分化走势

【中信建投研报指出，大宗商品价格集体飙升，但预计阶段性狂欢后将迎来价格分化】 
铜、金等大宗商品价格迭创新高，市场对此现象产生了广泛关注。中信建投研报分析认为，当前大宗商品价格集体攀升，并非市场普遍预期的周期性波动，而是各类商品各自叙事的巧合所致。 
研报进一步指出，美联储实质性宽松政策尚未实施，黄金价格或仍相对占优。此外，供需缺口的不确定性使得铜价的上涨难以证伪。值得注意的是，黄金定价中避险属性的重估，也要求我们重新审视铜金比价是否会恢复至历史经验值。 
近期原油价格的波动，主要是由于供应扰动所导致的。从周期视角来看，原油需求尚未进入顺风期。对于螺纹等黑色系商品，研报认为，在房地产行业出现实质性转暖信号之前，其价格的阶段性上涨主要受政策预期和基建项目落地的推动，整体弹性有限。 
综上所述，中信建投研报认为，尽管当前大宗商品价格集体上涨，但市场应保持理性，关注各商品的基本面变化，以应对未来价格的分化走势。