电子行业周报：华为P70及联想AIPC个人智能体发布 1Q24海内外业绩佳音频传

本期投资提示：
一周板块回顾：1）4 月15 日至4 月19 日，阿斯麦、台积电财报发布呈现半导体设备及AI 高景气，在市场现有高预期背景下，海外科技、A 股科技指数反而普跌。上证指数上涨1.52%，深证综指下跌1.24%，创业板下跌0.39%，申万电子指数下跌2.59%；海外市场方面，费城半导体指数下跌9.23%，道琼斯美国科技下跌6.75%，纳斯达克指数下跌5.52%，台湾电子指数下跌7.57%，恒生科技下跌5.65%，中国互联网50 下跌4.05%。2）重点个股涨幅前五的是：捷捷微电（9.82%）、胜宏科技（9.28%）、晶晨股份（7.40%）、雅克科技（7.39%）、安克创新（7.28%）。
4 月18 日，Pura 70 发售，联想AI PC 新品发布。华为 Pura 70 Ultra 首创超聚光伸缩摄像头，北斗卫星消息再升级，支持发送图片消息， 接入盘古大模型，带来AI 消除、AI云增强等更多智慧应用。4 月18 日，联想发布Yoga Book AI 元启版等多款AI PC 新品，售价从5999 到上万元不等，配备了个性化的AI agent 智能体——联想小天。
国内半导体库存去化渐入尾声，终端需求企稳，电子行业2024Q1 业绩实现强力复苏行情。
截至4 月20 日，电子行业已有数十家公司披露一季报（或预告），多数企业业绩实现同比大幅增长/扭亏。上游制造、消费电子类芯片、面板、PCB 均呈现较高景气度。
半导体设备：北方华创24Q1 业绩高增，利润率超预期，新签订单充足，半导体设备国产化加速。北方华创2023 年实现营业收入220.79 亿元，同比增长50.32%；归母净利润38.99 亿元，同比增长65.73%；公司半导体设备业务市占率稳步提升，营业总收入持续增长。2023 年新签订单超过300 亿元，其中集成电路占比超70%。公司一季度实现营业收入54.2 亿元至62.4 亿元，同比增长40.01%-61.19%；归母净利润10.4 亿元至12 亿元，同比增长75.77%-102.81%。
集成电路设计：消费电子库存去化、需求回暖，新品不约而同放量，IC 企业迎来新一轮复苏兼成长。以24Q1 归母净利润预告中值计，卓胜微同比+67%，澜起科技同比+1041%、晶晨股份同比+311%、德明利同比实现扭亏。
面板：京东方盈利能力逐季改善，稳固行业领先地位。京东方2024Q1 实现归母净利润8-10 亿元，同比增长223-304%；扣非归母净利润4.6-6.6 亿元，同比扭亏。LCD 方面，需求端受体育赛事备货需求和高涨价预期的影响，终端客户订单提前释放。OLED 方面，2023 年公司柔性AMOLED 产品单年出货量创新高，2024 年一季度出货量仍保持同比增长，预计2024 年全年出货目标1.6 亿片，同比增长超30%。
PCB：整体行业稼动率回升，盈利能力步入修复通道。以24Q1 归母净利润预告中值计、沪电股份同比+145%、深南电路83.9%。盈利端修复普遍快于收入端，显示供需环境的边际改善。沪电股份表示业绩高增受益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对高多层印制电路板的结构性需求。
风险提示：晶圆厂扩产进度不及预期；产业技术研发进展不及预期；汽车智能化、VR/AR等新型终端创新和渗透提升不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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