凌玮科技(301373):纳米新材料稳健增长 全年业绩表现亮眼

2024-04-22 10:50:05 和讯  东北证券王春雨/汤博文
  公司发布2023年 年报,公司全年实现营收 4.66亿元(yoy+16.11%),归母净利润1.25 亿元(yoy +37.24%),扣非归母净利润1.12 亿元(yoy+31.38%),其中Q4 实现营收1.15 亿元(yoy+8.26%,qoq-15.76%),归母净利润0.35 亿元(yoy+55.72%,qoq+0.49%),扣非归母净利润0.32 亿元(yoy+54.11%,qoq+3.54%),公司积极推进消光剂等产品迭代升级,并逐步切入光伏、石化塑料、防锈颜料等领域,全年业绩保持亮眼增长。
  产品结构升级以及原料价格回落带动纳米新材料业务保持亮眼增长。
  (1)2023 年主要原料硅酸钠及浓硫酸价格同比回落,根据公司采购数据,2023 年下半年采购均价分别同比下降14%、31%至1721 元/吨、355元/吨;(2)公司积极推进消光剂、吸附剂等产品迭代升级,开口剂、防锈颜料等中高端产品的市场推广,带动公司纳米新材料产品附加值提升及产销量稳步提升,全年公司销售毛利率同比提升3.23pct 至41.10%,纳米新材料销量同比增长18%至2.23 万吨。
  聚焦纳米新材料业务,双基地投产在即贡献增量。截至2023 年底,公司拥有纳米二氧化硅产能1.4 万吨,纳米氧化铝产能0.1 万吨,在建项目中安徽基地年产2 万吨超细二氧化硅系列产品项目预计将于2024 年5 月投产,湖南基地年新增2 万吨超细二氧化硅气凝胶系列产品项目预计将于2024 年8 月投产,第二生产基地安徽凌玮的打造,将帮助公司就近配套华东地区客户,突破现有产能瓶颈,提升市场占有率。除安徽基地的建设以外,公司在冷水江三A 规划2000 吨纳米氧化铝及2.6 万吨电子材料专用二氧化硅,双基地合计规划纳米二氧化硅产能8 万吨,纳米氧化铝0.3 万吨,积极把握高端领域二氧化硅国产替代机遇。
  调整盈利预测,维持“增持”评级:公司以消光剂及吸附剂为立足点,坚持中高端发展方向,不断优化产品结构,提升产品附加值,但考虑到新基地建设进度延期影响,我们调整盈利预期,预计公司2024-2026 年营业收入分别为5.38、6.92、8.07 亿元(原为6.89、8.73 亿元,新增2026年营业收入8.07 亿元),归母净利润分别为1.64、2.07、2.62 亿元(原为1.76、2.26 亿元,新增2026 年归母净利润2.62 亿元),对应PE 分别为16X、13X、10X,维持“增持”评级。
  风险提示:项目建设不及预期;需求下滑风险
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(责任编辑:王丹 )

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