社服零售行业周报：Q1社零同比+4.7% 消博会规模创历史新高

　　社零总额同 比+4.7%，服务消费需求不断释放
据国家统计局数据，2024Q1，社零总额12.03 万亿元， 同比+4.7%，其中，3 月份社零总额同比+3.1%。分地区来看，在农村居民收入较快增长、县域商业体系建设不断完善等因素带动下，县乡市场销售持续稳定增长；2024Q1，城镇/乡村消费品零售额同比分别+4.6%/+5.2%，包含镇区和乡村地区的县乡消费品零售额占社零总额的比重为40.1%，同比提高0.2 个百分点。
　　服务消费快速增长，部分升级类商品消费需求较快释放。据国家统计局数据，2024Q1 ， 服务/ 商品零售额同比分别+10.0%/+4.0%；其中，全国餐饮收入同比+10.8%，全国营业性演出（不含娱乐场所演出）场次同比+72.71%，票房收入同比+116.87%；限额以上单位体育娱乐用品类、金银珠宝类商品零售额同比分别+19.3%/+3.2%。
　　直播带货、即时零售等电商新模式快速发展，对线上消费增长的拉动作用明显；据国家统计局数据，2024Q1，实物商品网上零售额同比+11.6% ， 其中， 吃类、穿类和用类分别+21.1%/+12.1%/+9.7%。线下实体零售店不断推动数字技术与消费场景融合、提升购物体验，带动商品零售稳定增长；2024Q1，限额以上零售业实体店商品零售额同比+3.3%，其中，便利店、专业店商品零售额分别+5.2%/+6.3%。
　　第四届消博会圆满结束，规模创历史新高
　　第四届中国国际消费品博览会于4 月18 日闭幕，据央视网报道，本届消博会首创全岛办展模式，共举办了600 多场全球消费创新系列活动，规模创历史新高。本届消博会，共有来自71 个国家和地区的超过4000 个品牌参展，比上届分别增长9%和19%；世界500 强企业25 家，数量较上届增长超过一倍，国际化水平不断提高。消博会期间，举办了包括新品发布、采购对接等600 多场全球消费创新系列活动，发布新品超1400件，较上届增长45%；专业采购商数量超过5.5 万人，比上届增长10%。
　　投资建议
　　建议关注以下四条投资主线：1）顺周期预期底部，关注经营改善估值修复，相关受益标的锦江酒店、九华旅游、众信旅游、科锐国际、海底捞、同庆楼等；2）个性化需求推动细分赛道崛起，关注成长与防御属性兼备的黄金珠宝、IP 价值不断提升的潮玩板块，相关受益标的潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份、泡泡玛特等；3）基于供应链优势的国货出海有望持续高景气，相关公司业绩高增长确定性强，业绩兑现力有望持续被市场验证，相关受益标的米奥会展、焦点科技、安克创新、华凯易佰、小商品城等；4）性价比消费+库存压力+线下成本下行，线下零售新业态有望引领新一轮零售渠道变革，看好折扣零售业态对传统商超的赋能提效，相关受益标的家家悦、重庆百货、名创优品等。
　　风险提示
　　宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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