军工行业周观察：解放军信息支援部队成立 航空工业24年增长确定性强

　　本周中国人民解放军信息支援部队成立；湖北加快推进“楚天”星座建设，首发试验星将于上半年择机发射；发改委、工信部展望低空经济未来；苏州低空经济发展推进大会启幕，系列政策与重大项目或将落地。建议关注1）航空装备产业链下游主机厂及竞争格局稳定的上游材料领域，2）商业航天以及低空经济核心受益标的。
　　中国人民解放军信息支援部队成立，习近平总书记授予军旗并致训词。2024年4 月19 日，中国人民解放军信息支援部队成立大会在北京八一大楼举行，习近平总书记授予军旗并致训词。习近平总书记指出，调整组建信息支援部队，是党中央和中央军委从强军事业全局出发作出的重大决策，是构建新型军兵种结构布局、完善中国特色现代军事力量体系的战略举措，对加快国防和军队现代化、有效履行新时代人民军队使命任务具有重大而深远的意义。根据中央军委决定，新组建的信息支援部队由中央军委直接领导指挥，同时撤销战略支援部队番号，相应调整军事航天部队、网络空间部队领导管理关系。这次改革后，中国人民解放军总体形成中央军委领导指挥下的陆军、海军、空军、火箭军等军种，军事航天部队、网络空间部队、信息支援部队、联勤保障部队等兵种的新型军兵种结构布局。
　　沈飞发布24 年预算，航空工业24 年度预算保持增长确定性。中航沈飞发布2024 年度财务预算。2024 年预计实现营收（510.26 亿，同比+10.33%），主要系销量增加；预计发生营业成本（446.18 亿，同比+8.34%）。由此测算公司24 年预计毛利率达到12.56%，同比23 年提升1.61pct，保持盈利能力提升态势。预计实现净利润37.62 亿，同比增长25.00%，净利率7.37%，同比23 年提升0.86pct。航空工业旗下上市公司24 年度的财务预算和经营计划逐渐披露，保持增长确定性：目前已披露24 年财务预算和经营计划的包括：中航沈飞预计实现营收510.26 亿（同比+10.33%），预计实现净利润37.62 亿（同比+25.00%）；中航光电预计实现营收221 亿（同比+10.09%），预计实现利润总额41.10 亿（同比+10.08%）；中直股份预计实现308.13 亿（同比+32.07%），预计实现净利润7.16 亿（同比+61.74%）；中航高科预计实现营收50 亿（同比+4.60%），预计实现利润总额12.82 亿（同比+5.69%）等。
　　低空经济：发改委、工信部发声，苏州系列政策与项目落地。1）国家发改委政策研究室主任金贤东4 月17 日表示，当前我国发展低空经济已经具备较好基础。工信部副部长单忠德4 月17 日表示，低空经济是新兴产业未来发展的重要方向，将来一定会形成万亿级产业规模。2）4 月18 日，苏州低空经济发展推进大会启幕，苏州市政府发布了《苏州市低空经济发展体系与愿景》、《苏州市低空经济高质量发展实施方案（2024～2026 年）》、《苏州市支持低空经济高质量发展的若干措施（试行）》三项低空经济重磅政策。《苏州市低空经济发展体系与愿景》提出，苏州以安全发展为第一要务，围绕建设具有全国影响力的低空经济发展引领区、集聚区和先行区，全力打造“12345”低空经济发展体系。《苏州市支持低空经济高质量发展的若干措施（试行）》在引进培育低空重点企业、鼓励低空科技创新引领、扩大低空飞行应用场景、优化低空经济发展环境四个方面出台了15 项具体支持措施，用“真金白银”打造低空经济新增长引擎。
　　商业航天：湖北加快推进“楚天”星座建设，首发试验星将于上半年择机发射。2024 年4 月17 日，湖北省政府办公厅副主任郭斌表示，湖北近年来坚持“四链”并举，突破性发展商业航天、北斗等优势产业，已取得显著成效。目前，湖北正在加快推进超低轨通遥一体“楚天”星座建设，首发试验星已研制完成并将于上半年择机发射。“楚天”星座建设将进一步推进商业航天全产业链发展、卫星批量化生产和政企合作。
　　建议关注方向及标的：
　　1）航空产业链上游规模效应强、壁垒明确、具备保持合理利润率能力，以及下游长期垄断、议价权提高、具备盈利能力提升潜力公司：中航沈飞、中直股份、中航西飞、航发动力、西部超导、振华风光、铂力特、航材股份、图南股份、航亚科技等。
　　2）推荐商业航天发展核心受益标的：国博电子、航天智装、航天电子、中科星图、成都华微等。
　　3）重视低空经济核心受益标的：中直股份、中无人机、中科星图、航天彩虹、航天电子、广联航空、航天南湖。
　　风险提示：收入确认的不确定性；新型装备的研发及批产进程不达预期；改革不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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