A股和港股估值已历史上最便宜？确认年初的底部

根据最新的市场动态，煤炭和能源行业似乎迎来了一个重要的拐点，显示出良好的发展趋势。然而，债券市场仍然保持顺风顺水的状态，追求确定性的投资者依然看好债券。与此同时，港股市场展现出了极致的性价比，近期表现尤为突出。

所谓的流动性不足在下跌过程中实际上是在趋势翻转时快速拉升的原因。与市场热捧的煤炭、贵金属等高分红周期股相比，港股恒生科技中的大型企业多年来已开始关注股东回报、收缩战线和减员增效，其性价比明显优于其他行业。

长期投资者对A股和港股的信心明显增强，这两个市场已确认年初的底部。与此不同的是，美国市场由于降息推迟和大型企业的业绩不佳而下跌，估值仍处于高风险区。经过7年的高位调整和连续五年的阴线，A股和港股估值已经历史上最便宜。如果美国降息（可能需要由美股下跌来倒逼），资金肯定会流向估值非常低的港股。即使美国不降息也无需担心，国内极低的利率才是决定性的关键，这也是30万亿元资金南下的原因。

当前，超过GDP增速的M2终将泛滥出来，通胀趋势是不可逆转的，甚至可能是过度的。美国是否降息已不再重要。根据上述情况，本人目前的持仓包括科创50ETF（588000）占25%、芯片ETF（159995）和半导体ETF（512480）各占20%、恒生医疗ETF（513060）占20%、恒生科技ETF（513130）占18%、房地产ETF（512200）占7%以及恒生ETF（159920）占7%。