海通证券：主动股混基金主板占比提升 机构加仓有色金属和电力设备

智通财经APP获悉，华泰证券发布研报称，截至2024年3月31日，公募主动股混基金持有主板股票的市值占比约72.41%，较2023年四季度末增加3.29%。大中型公司的三大重仓行业仍然为医药生物、电子和食品饮料，但出现的频次均有减少。有7家大中型基金公司将有色金属行业作为第一大主动提升配置比例的行业，其次主动加仓电力设备行业幅度最大的公司也有4家。

海通证券主要观点如下：

仓位分析：股混基金仓位有所下降。

2024年基金一季报已披露完毕。整体来看，相较于2023年四季度数据，公募基金的整体仓位有所下降，使用加权平均方法计算的权益基金整体仓位85.12%，较上季度下降0.73个百分点。

重仓板块分析：主板占比明显上升，港股配比变化不大。

截至2024年3月31日，公募主动股混基金持有主板股票的市值占比约72.41%，较2023年四季度末增加3.29%，其中上海主板和深圳主板的占比分别上升1.91%和1.37%。双创和北交所板块占比均有所下降，其中在科创板的配比下降1.89%，创业板下降1.39%，北交所下降0.01%。主动沪港深基金的港股配置比例约占整体股票持仓的17.60%，较2023年四季度末增加了0.62个百分点。

重仓股特征分析：新上榜有色金属和家用电器个股。

主动股混基金重仓市值排在前十的股票中有4只白酒个股，其余6只个股来自不同的赛道，包括：动力电池、金属矿业、家用电器、互联网、创新药和消费电子元件。与上季度末相比，上榜的医药行业个股数量从3只下降为1只，并新增了有色金属和家用电器行业的2只个股，行业分散程度有所增加。从个股重仓市值变动来看，紫金矿业和美的集团的重仓市值分别较上季度末上升56.58%和49.58%。

基金“抱团”度分析：大盘股表现明显占优，公募基金“抱团”度回升。

重仓持股市值最高的前5%个股合计市值约占到基金总股票投资市值为32.82%，相较2023年四季度末上升1.68%；出现次数最多的前5%的个股合计出现次数占到所有重仓股个数的47.37%，较上季度末上升1.45%。可见机构对于头部重仓个股的配置重新提高。

重仓行业分析：机构加仓有色金属和电力设备，减持医药生物和计算机。

机构在医药生物、电子和计算机行业的重仓比例均明显下降，占比变化不大的食品饮料行业升至第一大行业，有色金属行业上升至第五大行业。整体来看，机构主动增持有色金属、电力设备和通信等行业，医药和计算机等行业遭主动减持。

大中型公募管理公司：仍重仓医药、电子和食品饮料，加仓有色金属和电力设备，主动减持医药。

大中型公司的三大重仓行业仍然为医药生物、电子和食品饮料，但出现的频次均有减少。有7家大中型基金公司将有色金属行业作为第一大主动提升配置比例的行业，其次主动加仓电力设备行业幅度最大的公司也有4家。首选主动减持医药生物行业的公司数量最多，共5家。其次，大幅减持了电子、计算机和食品饮料行业的公司各有3家。

风险提示：本报告的内容为对2024年一季度基金季报的客观分析，所涉及的股票和基金均不构成投资建议。