三股东拟清仓 国都证券4.485亿股挂牌转让

4月24日，《每日经济新闻》记者从上海联合产权交易所官网看到，国都证券4.485亿股股份被挂牌转让，占公司总股本的比例为7.69%，转让方为国都证券第三大股东国华能源投资有限公司。

上述转让底价折合每股价格为2.25元。近期浙商证券(601878)发布公告称，公司拟从重庆信托等5家转让方受让国都证券19.1454%股权，折合每股价格为2.673元。

此前市场曾预期，浙商证券有可能会进一步受让同方创投挂牌转让的国都证券股权，不过截至目前公司方面还未有相关公告。

此次转让底价超过10亿

据上海联合产权交易所官网披露，国都证券4.485亿股股份日前已被挂牌转让，占公司总股本的比例为7.69%，此次转让底价超过10亿元。

值得注意的是，此次国都证券股份的转让方国华能源投资有限公司为国都证券第三大股东。

记者查询发现，国华能源投资有限公司是央企国家能源投资集团的全资子公司。

这已不是近期首次有央企转让券商股权。今年3月末，长江证券(000783)发布公告称，湖北国资旗下长江产业集团与三峡集团旗下的湖北能源(000883)、三峡资本签署《股份转让协议》，长江产业集团拟通过协议转让方式以8.2元/股的价格分别受让湖北能源、三峡资本持有的上市公司约5.3亿股和约3.33亿股股份，占长江证券股份总数的比例分别为9.58%和6.02%。

这也不是近阶段国都证券的股份首次在产权交易所进行挂牌转让。去年12月8日晚，同方股份(600100)发布公告称，公司董事会审议通过了公司全资子公司同方创投公开转让国都证券5.9517%股权的议案，对应评估价值为8.93亿元，即2.60元/股。

据北京产权交易所披露，去年12月20日国都证券第四大股东同方创投已将股份挂牌转让，比此前评估价8.93亿元高出约1800万元，即同方创投以9.11亿元的转让底价转出，对应转让价为2.63元/股。

去年12月20日，国都证券股东嘉融投资有限公司也在北京产权交易所以2.24亿元的底价挂牌转让国都证券股份，占总股本的比例为1.4642%，此次转让底价折合每股价格为2.62元。

值得一提的是，国华能源投资有限公司此次转让底价折合每股价格为2.25元，较上述转让价格要低不少。

浙商证券将成为大股东

近期，浙商证券收购国都证券股权事项受到业内的广泛关注。3月29日晚间，浙商证券发布公告，拟通过协议转让方式，受让重庆信托等5家转让方合计持有的11.16亿股国都证券股份，占国都证券股份总数的19.1454%。本次受让成功后，浙商证券将成为国都证券的第一大股东。

此前市场预期，浙商证券有可能会继续受让同方创投挂牌转让的国都证券股权，以扩大对国都证券的持股比例。不过截至目前，浙商证券方面还没有相关的公告发布。

某券商行业研究人士向记者表示，浙商证券应该具备进一步收购国都证券股权的意愿。“因为20%的股权还是比较少，所以我感觉（继续收购）意愿还是蛮强的。”不过他也坦言，后续的收购动作何时落地，目前还不太好判断。

就浙商证券拟收购国都证券19%股权，中信证券(600030)近日发布研报指出，国都证券现持有中欧基金20%股权，是中欧基金第二大股东。浙商证券对国都证券的并购在拓展浙商证券京津冀地区布局的同时，对于优化浙商证券的资管能力具有重要作用。

中信证券认为，目前其他资管业务收入排名行业中上游、持有大型公募基金股权且净资产相对较小的证券公司同样因其资管业务优势而具备被并购价值。

中信证券判断，由于监管鼓励与市场化并购因素并存，证券行业并购活动有望趋于活跃。

相比头部券商，一方面，中小型机构可以通过收购具备相同特色且存在一定互补性的同类型机构强化自身优势，构筑专业壁垒；另一方面，中小型机构可对与优势业务存在协同效应的其他细分业务进行并购，在完善业务链条的同时，还能进一步提升优势产业竞争力。

国内证券行业诞生至今已36年有余，期间经历了四轮并购浪潮，第一轮是1995~2001年的“分业经营”并购潮，第二轮是2004~2006年的“综合治理”并购潮，第三轮是2008~2010年的“一参一控”并购潮，第四轮是2012年至今的“市场化扩张”并购潮。而前三轮并购浪潮主要由监管政策或行业风险出清驱动，以市场化并购为辅，第四轮浪潮则主要由市场化扩张需求驱动。