食品饮料行业周报：一季度社零同比增长4.7% 关注板块结构性机会

　　摘要：
　　消费行业逐渐复苏。4 月16 日，国家统计局发布一季度国民经济数据，2024 年一季度社会消费品零售总额120,327 亿元，同比增长4.7%。
　　按消费类型分，商品零售106,882 亿元，增长4.0%；餐饮收入13,445亿元，增长10.8%。基本生活类商品销售良好，限额以上单位粮油食品类、饮料类商品零售额分别增长9.6%、6.5%。3 月份，社会消费品零售总额同比增长3.1%，环比增长0.26%。
　　白酒：上周（04 月15 日-04 月19 日）天佑德酒发布2023 年报，公司实现营业收入12.10 亿元，同比增长23.50%；归母净利润0.90 亿元，同比增长18.36%；扣非后归母净利润0.85 亿元，同比增长33.50%。
　　金徽酒发布2024 年一季报，公司实现营业收入10.76 亿元，同比增长20.41%；归母净利润为2.21 亿元，同比增长21.58%；扣非净利润为2.22 亿元，同比增长22.48%,利润增速略快于收入增速。短期建议关注2024 年一季报具备业绩确定性的标的，中长期来看，居民收入水平和消费信心仍是影响白酒板块景气度的关键因素。建议关注高端白酒贵州茅台(600519.SH)、五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）；次高端价格带动销表现较好的山西汾酒(600809.SH)；地产酒龙头古井贡酒(000596.SZ)、迎驾贡酒(603198.SH)、今世缘(603369.SH)、金徽酒(603919.SH)。
　　大众品：【啤酒】燕京啤酒发布2023 年报，公司销量、营收、净利全面增长，实现啤酒销量（含托管企业）394.24 万千升，同比增长4.57%，销量增速快于行业增速，其中燕京U8 销量同比增长超36%；实现营业收入142.13 亿元，同比增长7.66%；实现归母净利润6.45 亿元，同比增长83.02%。啤酒旺季即将来临，关注需求端改善情况。【零食】三只松鼠发布2024 年一季报，公司实现营业收入36.46 亿元，同比增长91.83%；归母净利润3.08 亿元，同比增长60.80%；扣非后归母净利润2.63 亿元，同比增长92.84%。零食板块充分享受渠道红利，一季报如期兑现市场预期。【软饮料】我国功能型饮料、无糖茶等软饮料具备较高景气度，2024 年关注渠道下沉铺货速度和单点产出的提升。【餐饮产业链】预加工食品和调味品受益于餐饮业复苏，基本面稳健向好。建议关注个股：青岛啤酒（600600.SH）、燕京啤酒（000729.SZ）、盐津铺子（002847.SZ）、劲仔食品（003000.SZ）、三只松鼠（300783.SZ)、东鹏饮料（605499.SH）、千味央厨（001215.SZ）、安井食品（ 603345.SH ）、千禾味业（ 603027.SH ）、伊利股份（600887.SH）。
　　风险提示：食品安全风险；消费复苏不及预期；成本上行；业绩增速不及预期；行业竞争加剧；第三方数据统计偏差风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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