社会服务行业研究：五一出游需求全面释放 关注假日经济投资机会

　　主要观点
　　五一假期出境游需求显著增加，关注出行产业链投资机会。根据上海边检总站数据，预计2024 年五一假期，上海口岸出入境旅客数量将达51.3 万人次，其中，上海浦东国际机场出入境旅客数量将达43.8 万人次，日均可达8.8 万人次。出境客流高峰将出现在4 月30 日、5 月1 日，入境客流高峰将出现在5 月5 日。据成都出入境边防检查站预测，2024 年五一假期期间，成都航空口岸预计将有8.5 万余人次、480 余架次航班出入境。飞猪数据显示，截至4 月25 日，国际酒店、机票、租车等预订量均已远超2023 年五一全程。从目的地看，日本、泰国、韩国、马来西亚、新加坡等地最热门，而奥地利、土耳其、西班牙、巴西等距离中国更远的目的地商品预订量迎来快速增长。在出境游的方式选择中，跟团游占比较去年下降，自由行的占比则继续上升，飞猪上境外租车服务的预订量同比去年增长近4 倍。航旅纵横数据显示，截至4 月16 日，五一假期期间，国内航线机票预订量超过220 万，比一周前增长近62%；出入境航线机票预订量超过69 万，比一周前增长约17%。“五一”假期的国内航线机票平均价格（不含税）超1000 元，已高于2024 年清明假期水平。价格方面，得益于国际航线恢复和供给提升，五一出境游性价比较2023 年更高。飞猪数据显示，五一期间，国际机票人均购买价格同比去年下降19%，出国旅游目的地的选择空间提升。我们认为，2024 年五一假期可拼成9 天以上的长假，从预订量可验证居民出游意愿持续向好。另一方面，出入境旅游政策不断加码，出入境游市场恢复再提速，旅游市场高景气有望延续。建议关注旅游出行产业链相关上市公司。
　　海底捞五一预定火热，假期餐饮需求有望大幅释放。根据财联社，截至4 月25 日，海底捞已接到约6 万桌假期用餐预订，目前这一数字还在快速增长，其中，下沉市场预订量增长明显。清明假期期间，海底捞超1300 家门店日均接待顾客人次超170 万，清明假期首日接待人次近180 万，同比增长超过35%。国家统计局数据显示，2023 年，全国餐饮收入5.29 万亿元，同比上升20.4%；限额以上单位餐饮收入1.34万亿元，同比上升20.9%，餐饮行业收入首次突破5 万亿元。2024 年第一季度，全国餐饮收入13445 亿元，同比增长10.8%。我们认为伴随餐饮消费潜力的快速释放以及政策对于“扩大餐饮服务消费”的明
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