低空经济系列深度报告之五：低空运营：场景逐步打开 有望千亿市场

1、低空运营市场：市场早期，有待开发
当前低空经济上游产品技术不断突破，下游运营场景前景广阔，运营市场非常早期，未来格局有望重塑。从市场规模看，通航运营市场保持稳健增长，无人机运营市场蓬勃发展。从需求拆分看，低空经济呈现多元化发展，通航运营以飞行培训为主，无人机运营以测绘植保为主。我们对运营主要场景的统计，2025年市场规模可达208亿元，2030年市场规模可达1189亿元，2025-2030年CAGR为42%。
2、低空运营工具：不同飞行器各司其职
eVTOL：成本介于无人机与通用飞机之间，可实现载人飞行任务。
无人机：成本大幅下降，可替代部分通航作业。
直升机：可垂直起降与空中悬停，下游应用广泛。
固定翼飞机：经济性较高，载客和培训为主。
3、消费级场景：下游需求分散，市场规模接近千亿? 中短途城际出行：eVTOL成为全新选择，2030年市场有望突破百亿。
旅游观光：旅游产业复苏强劲，2030年市场规模有望突破百亿。
即时配送：无人机成本优势明显，2030年市场规模有望突破百亿。
物流寄递：物流体系逐步优化，2030年市场总规模有望突破200亿元。
农业植保：无人机应用较成熟，2030年市场总规模有望接近200亿元。
应急救援：打造三位一体系统，2030年市场总规模预计可达28亿元。
4、工业级场景：下游需求集中，市场规模近500亿元? 航空护林：eVTOL有望逐步替代，2030年年市场总规模接近20亿元。
海油作业：商业模式成熟，2030年市场总规模预计达67亿元。
空中巡检：下游需求刚性，2030年市场规模有望接近百亿。
地质测绘：行业壁垒较高，2030年市场规模有望达208亿元。
飞行培训：需求有望快速释放，无人机培训方兴未艾。
5、重点关注标的
中信海直：通航龙头企业，运营经验丰富。
亿航智能：国内eVTOL龙头标的，制造运营双管齐下。
纵横股份：工业无人机龙头标的，低空经济应用前景广阔。
航天宏图：专注数据服务，无人机业务或成增长驱动力。
风险提示：
市场渗透不及预期，技术发展不及预期，后续政策不及预期，低空经济基础设施建设不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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