基础化工行业周报：三代制冷剂延续强势 纯碱现货价格继续上涨

　　报告摘要
　　1.重点行业和产品情况跟踪
　　制冷剂：三代制冷剂价格延续强势。根据百川盈孚数据，截至4月26 日，二代制冷剂R142b 价格为1.65 万元/吨，较上周持平；R22价格为2.45 万元/吨，较上周上涨1500 元/吨。三代制冷剂方面，R125 价格为4.50 万元/吨，较上周价格持平；R134a 价格为3.2 万元/吨，较上周价格持平；R32 价格为3.1 万元/吨，较上周上涨1000 元/吨。目前，替代品方面，四代制冷剂因仍在专利保护期内，供给受限、售价极高。而在专利全面到期后，由于主流工艺物料单耗高，其价格仍有望长期倍数级高于三代现价，给予三代制冷剂巨大发展空间。需求方面，由于全球空调渗透率持续增长，制冷剂订单约70%来自海外，在三代制冷剂配额相比二代更为集中的竞争格局下，终端需求上升推涨三代价格。
　　纯碱：光伏玻璃新增产能投产，现货价格上涨。本周纯碱价格上涨,据百川盈孚数据，本周轻质纯碱市场价为2038 元/吨，较上周同一工作日上升131 元/吨；重质纯碱市场价为2145 元/吨，较上周同一工作日上升112 元/吨;轻重碱价差为107 元/吨。需求方面，光伏玻璃新增产能投产，预期对纯碱需求量增加。供给方面，近期纯碱检修计划较多。根据百川盈孚数据，本周（4 月20 日-4 月26 日）纯碱产量70.49 万吨，较上周上升3.18%；行业总体开工率84.95%，较上周下降2.62pcts。本周纯碱库存70.74 万吨，较上周下降2.2%。
　　2.核心观点
　　（1）制冷剂：由于三代制冷剂供给受限，叠加全球空调普及率持续增长，制冷剂需求不断上升,预计三代制冷剂价格将维持高位运行。建议关注：巨化股份、三美股份、永和股份等。
　　（2）纯碱：近期，部分厂家按计划降负减产，供给增量有限。叠加重碱下游光伏玻璃新增产能投产，预计对纯碱需求量增加，纯碱价格将小幅上行。建议关注：远兴能源、山东海化、中盐化工、双环科技等。
　　风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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