机械设备行业周报：重点关注人形机器人板块 设备更新政策有望持续催化

　　一、本周机械板块 市场表现与核心观点
本周申万机械设备板块涨幅2.8%，在申万分类中排11。申万机械三级行业中，农用机械和激光设备涨幅较大，其次为其他通用设备和印刷包装机械，工程机械器件与工程机械整机下跌，涨跌幅后五的细分板块分别为能源及重型设备、机床工具、轨交设备Ⅲ、工程机械器件与工程机械整机。人形机器人产业发展向好，重视板块投资机会。近期人形机器人板块持续发展，4 月27 日北京人形机器人推出通用人形机器人母平台“天工”，目前已经解决基本运动控制问题，是具身智能场景应用和研究的最佳平台。4 月17 日波士顿动力在官网视频展示其电驱动形式的人形机器人，表明电驱方式或将成为未来的主流方式。同时优必选展示了其Walker S 接入百度文心大模型后获得的较好的决策及操作能力，浙江人形机器人创新中心推出领航者1 号人形机器人。我们认为人形机器人产业链仍然在快速发展和迭代进步，板块值得长期关注。
　　二、通用自动化：1、机床：近期上市公司订单整体表现向好，国内3C、半导体、新能源汽车等部分下游行业需求有所回暖，相关下游收入占比较高的企业订单恢复态势更明显。建议关注：（1）核心产品/区域结构优势突出的海天精工、纽威数控、创世纪等；（2）五轴环节科德数控、豪迈科技、拓斯达等；（3）数控系统及零部件环节的华中数控、贝斯特、恒立液压等；（4）其他如概念相关的秦川机床、宇环数控、国盛智科等标的。2、工业机器人：
　　从需求端看，工业机器人下游应用领域分化加剧，3C、金属制品、食品、医药等行业需求仍较为疲软，锂电、新能源汽车行业增速有所放缓，仅光伏行业延续高增长态势。3、工控&FA：2023 年我国自动化产品市场整体延续22Q4的下滑趋势，除了项目型行业自动化市场相对保持稳定，其他市场均呈现出不同程度的低迷状态。展望24 年，行业面临“国产替代加速+出海”的发展机遇，国内头部厂商在PLC、变频器等硬件领域对外资的替代有望进一步加快。 4、注塑机与压铸机：行业需求延续弱复苏趋势，因基数效应部分企业订单增幅较大。近期多款采用一体化压铸的车型发布，汽车轻量化仍将对大型压铸机需求形成强有力支撑。
　　三、工程机械：3 月挖机内销转正，工程机械行业有望迎来筑底回升；各省市持续推进大规模设备更新政策，有望加快行业周期拐点，建议关注：三一重工、徐工机械以及恒立液压等。
　　四、锂电：目前国内新能源汽车渗透率已达到较高水平，动力电池需求量增速放缓，短期内产能过剩问题仍将存在。建议关注：锂电新技术方向，如复合集流体、大圆柱电池等带来的设备投资机会，如骄成超声、逸飞激光等。
　　五、光伏设备：目前整体产业链价格承压严重，HJT 组件溢价显著。建议关注：新技术方向的迈为股份以及捷佳伟创。
　　风险提示：宏观经济环境下行；下游需求、出口不及预期；贸易争端、国际地缘政治；国产替代、技术迭代不及预期；原材料价格上涨；产业政策调整。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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