电子行业周报：苹果供应链新增四家大陆企业 2023年中国边缘计算服务器同比大增29.1%

　　投资要点：
　　电子板块观点：苹果2023财年供应链中国大陆企业“八进四出”，中国在全球电子制造业供应链的重要性日益凸显；2023年中国边缘计算服务器市场同比增长29.1%，AI助推边缘计算市场蓬勃发展。当前电子行业供需处于底部平衡回暖阶段，行业估值处于历史低位，建议关注AI芯片及光模块、周期筑底、国产替代、工控及汽车电子四大投资主线。
　　苹果2023财年供应链中国大陆企业“八进四出”，中国在全球电子制造业供应链的重要性日益凸显。4月22日，苹果公布了2023财年供应链名单，该名单中的公司包含了苹果在2023财年全球产品材料、制造和组装方面的98%直接支出，其中新增了8家中国大陆供应商，分别是宝钛股份、酒泉钢铁、中石科技、凯成科技（2022年曾被剔除）、三安光电、博硕科技、东尼电子、正和集团。剔除的四家分别为精研科技、美盈森、得润电子及盈利时，主要由于其供货体量较小。新增企业中，三安光电为LED龙头企业，主要产品为LED外延片、LED芯片、射频芯片、滤波器芯片、电力电子芯片等；东尼电子在半导体行业也有SiC相关布局。苹果不仅在中国大陆扩大了供应链中的企业数量，其在中国大陆部署的工厂同样位居第一，为155座。根据IDC的最新数据，苹果在2023年全球智能手机出货量中保持第二，作为在消费电子领域掌握重要话语权的厂商，其对中国供应链的重视反映了我国在全球电子制造业供应链中日益增长的重要性。尽管其在中国智能手机市场的份额有所下降（根据IDC，苹果在2024年第一季度中国智能手机出货量排名第三，市占率15.7%），但这更多来自于国产品牌市场竞争力的不断加强。在消费电子景气回暖的背景下，我国消费电子供应链相关企业有望进一步受益。
　　2023年中国边缘计算服务器市场同比增长29.1%，AI助推边缘计算市场蓬勃发展。4月24日，IDC发布了最新的《中国半年度边缘计算市场(2023全年)跟踪》报告。数据显示，2023年中国边缘计算服务器市场继续保持稳步上升，同比增长29.1%，同时预测2028年中国边缘计算服务器市场规模将达132亿美元。作为边缘计算的重要组成部分，2023年定制边缘服务器规模已达2.4亿美元，同比增长16.8%。从厂商销售额角度来看，边缘定制服务器市场中占据主导的厂商分别是浪潮信息、联想、华为、新华三等。尽管目前边缘定制服务器市场相对集中于传统服务器大厂，但随着边缘业务的应用多样化发展，新兴服务器厂商在车路协同以及AI边缘终端等业务场景有较大突破。我们认为伴随AI产业化兴起对算力的多元化形态提出全新要求，边缘计算和云边一体的价值日益凸显，边缘计算有望融合云计算、5G、区块链等其他技术形成一体化解决方案，同时叠加垂直企业或行业大模型较低的算力门槛，AI有望逐步向边缘侧或端侧倾斜。边缘计算市场前景广阔，建议关注AI芯片、边缘计算服务器相关产业链。
　　电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上升1.20%，申万电子指数上升5.21%，行业整体跑赢沪深300指数4.01个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第4位，PE(TTM)42.31倍。截止4月26日， 申万电子二级子板块涨跌： 半导体(+5.39%)、电子元器件(+6.80%)、光学光电子(+3.42%)、消费电子(+5.53%)、电子化学品(+4.37%)、其他电子(+6.73%)。
　　投资建议：行业需求在逐步回暖，价格逐步上涨恢复到正常水平，海外压力下国产化力度依然在不断加大，行业估值历史分位较低，建议关注：（1）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技。（2）未来周期有望筑底的高弹性板块。关注存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思特威，CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频的卓胜微、唯捷创芯；关注消费电子蓝筹股立讯精密；小尺寸OLED的深天马A、京东方A。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、富创精密、新莱应材。（4）中长期受益国产化，汽车电动化、智能化的汽车电子，关注MCU的国芯科技、芯海科技；功率器件的宏微科技、斯达半导、扬杰科技、闻泰科技。
　　风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）国际贸易摩擦；（3）国产替代不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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