4月30日政治局会议点评：首提消化存量房产行业政策步入新阶段

事件：2024 年 4 月 30 日中央政治局召开会议召开，会议提出：“要持续防范化解重点领域风险。继续坚持因城施策，压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，切实做好保交房工作，保障购房人合法权益。要结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。”
首提研究消化存量房产，标志着行业政策进入新阶段。2024 年3 月商品房销售面积累计同比-19.4%，商品房待售面积累计同比15.6%，需求端销售热度较低，供给端库存处于相对高位，这一现状导致观望情绪浓重，信心不足；我们认为本次会议提出“研究消化存量房产”，聚焦市场的核心矛盾，落地后有望改善房地产市场的供需关系，加速市场筑底回升。“消化存量”的举措将直接有效改善行业基本面，也是政策导向进入新阶段的风向标。
优化增量住房，满足群众对优质住房新期待。随着房地产行业发展逐步完善，购房者置业由满足基本居住需求向居住品质转变，在本次会议提出“统筹研究消化存量与优化增量”的背景下，预计新增商品房将聚焦高品质改善需求，并与存量房产实现差异化。
坚持因城施策，各地政策有望进一步优化。会议提出“继续坚持因城施策”，各地政府仍对当地房地产政策具备较宽松调整空间；近期北京、成都、天津、南京等地优化房地产政策，包括解除放松限购、推行买房落户等变化，预计后续各城市的房地产政策有望进一步宽松。
关注政策落地节奏及商品房市场销售表现。此前已有多地推行多种“以旧换新”存量房盘活模式，后续需关注因城施策下各地政策执行效果，以及全国范围推广情况；紧密关注销售量价表现，“金三银四”传统旺季已过，房地产市场将面临季节性走弱压力，基本面或将承压，但同时也将加速新一轮政策落地。
投资建议：政策的关注点聚焦至市场库存，预示着政策考量进入新阶段，具备较强风向标意义，且板块处于低配阶段，建议适当乐观对待；考虑政策落地节奏、具体执行细则及效果尚具不确定性，建议结合具体配置标的，灵活调整节奏。推荐二手房交易中介龙头贝壳、深圳城中村改造龙头天健集团、区域龙头滨江集团，建议关注龙头房企华润置地、中国海外发展、品质类房企绿城中国、稳健经营的头部民企龙湖集团。
风险提示：房地产政策落地节奏或调控效果不及预期风险；商品房销售复苏不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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