通威股份拟斥资20亿-40亿元回购：一季度业绩转亏 坦承“票据池业务存风险”

中国网财经5月6日讯 通威股份(600438)近期发布了回购计划。

4月28日，通威股份发布公告称，拟使用不低于20亿元(含)且不超过40亿元(含)自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，用于实施员工持股计划或股权激励。4月30日，通威股份进行了首次回购，回购数量为524.95万股，成交总金额为1.14亿元。

净利润下滑

抛出大手笔回购的背后，是光伏产业周期影响下，通威股份下滑的业绩。

2023年光伏产业链价格发生大幅调整，竞争加剧。根据InfoLink数据，2023年，多晶致密料价格下降约70%，硅片价格下降约60%，组件价格下降约50%，行业内企业的营收和利润普遍下降。但从过往光伏周期来看，当行业出现多家龙头企业同时亏损的时候也预示着周期底部的到来。本轮产能出清的过程中虽有阵痛，产业链盈利格局也抑或发生变化，但在经历光伏产业盈利的低谷期后，具备成本、技术、资金优势的公司有望迎来估值再定价。

2023年，通威股份的营业收入为1391.04亿元，同比下降2.33%；净利润同比下降至135.74亿元。不过，在63家A股上市光伏企业中，通威股份的盈利金额依然居首。另据通威股份官微，其截至2023年末太阳能(000591)电池全球累计出货量突破200GW，连续六年出货量全球第一，全球市场占有率达15%。

2024年一季度情况并未好转。通威股份2024年一季度实现营业收入195.7亿元，同比下降41.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损7.87亿元，同比转亏；经营性现金流净额也自2014年后首次转负，为-13.94亿元，同比下降162.08%。

尽管行业整体环境欠佳，但通威股份2023年仍进行了多次扩产，包括2月拟投资60亿元建设年产12万吨高纯晶硅及配套项目，6月拟投资105亿元建设25GW太阳能电池、20GW光伏组件项目，8月拟投资100亿元建设16GW拉棒、切片、电池片项目，12月拟投资280亿元建设年产50万吨绿色基材(工业硅)、40万吨高纯晶硅项目。

目前，通威股份已形成45万吨高纯晶硅产能、95GW太阳能电池产能以及75GW组件产能。根据公司产能规划，预计2024-2026年，公司高纯晶硅产能将达到80万-100万吨，太阳能电池产能达到130-150GW，组件产能达到80-100GW。值得一提的是，基于技术先发优势，成本优势是通威股份穿越周期、逆势扩张的底气所在，报告期内公司高纯晶硅产品平均生产成本已降至4.2万元/吨以内，TNC电池最新非硅成本也降至0.17元/W以内。

同时，通威股份还进行了大方分红。 2023年，通威股份拟向全体股东每10股派发现金红利9.05元(含税)，合计拟派发现金红利40.74亿元(含税)。

票据池业务仍开展

现金流告负的同时，通威股份票据池业务仍在开展，负债规模也在攀升。截至2024年一季度末，通威股份总负债1065.28亿元，资产负债率为59.27%；2020年-2023年末的负债总额分别是327.08亿元、465.93亿元、723.33亿元和905.34亿元；对应资产负债率为50.91%、52.8%、49.57%和55.08%。

近日，通威股份审议通过了《关于2024年开展票据池业务的议案》，根据议案，公司及子公司可以将尚未到期的存量票据用作质押开具不超过质押金额的票据，用于支付供应商货款等，质押票据到期后存入保证金账户，与质押票据共同形成质押/担保额度，额度可滚动使用，保证金余额可用新的票据置换，共享最高不超过200亿元人民币(或等值外币)的票据池额度。

在公告中，通威股份也提示票据池存在流动性和担保风险，一方面应收票据和应付票据的到期日期不一致的情况会导致托收资金进入公司保证金账户，对公司资金的流动性有一定影响，另一方面公司以进入票据池的票据作质押，向合作银行申请开具票据用于支付供应商货款等日常经营发生的款项，随着质押票据的到期，办理托收解付，若票据到期不能正常托收，所质押担保的票据额度不足，导致合作银行要求公司追加担保。

不过，通威股份也表示，公司有风险控制举措，分别是新收票据入池置换保证金等方式及安排专人与合作银行对接，进行动态跟踪管理，及时了解到期票据托收解付情况和安排公司新收票据入池，保证入池票据的安全性和流动性。