社会服务行业点评研究:旅游花费创历史新高 入出境旅游快速恢复

2024-05-07 11:45:08 和讯  国联证券邓文慧/曹晶
  行业事件:
  文旅部发布五一出游数据。经文旅部测算,全国国内旅游出游合计2.95 亿人次,同比增长7.6%,按可比口径较2019 年同期增长28.2%;国内游客出游总花费1668.9 亿元,同比增长12.7%,按可比口径较2019 年同期增长13.5%。“五一”假期入出境游客合计达367.2 万人次,其中入境游客177.5 万人次,出境游客189.7 万人次。
  国内游:出游热度不减,消费愈发理性
  五一数据持续验证出游热情的强烈,文旅部、交通运输部披露的旅游出行人次均实现较2019 年的明显增长。国内旅游出游人数创下历史新高的背后或是供需共振,交通改善、文娱产品丰富及私家车保有量上行都助力居民出行意愿得以释放,与此同时,客群年轻化,旅游加速进入城乡居民的日常生活使出游基数有了增长的土壤。有别于清明假期的量价齐升,五一假期人均消费仅恢复至2019 年同期的88.5%,是2023 年国庆以来最低恢复度,预计与旅游下沉、消费理性有关,但同比仍上行4.7%。
  出入境:入出境旅游快速恢复
  随着航线恢复、入境便利化措施的落地以及互免签证国家数量的增多,入出境客流走高,国际和港澳台旅游供应链进入全面恢复新阶段。根据旅游研究院预测,入出境旅游有望在今年年底或明年年初恢复到2019 年水平,这较此前2024 年入出境旅游人次和国际旅游收入将分别超过2.64 亿人次/1070 亿美元(对应恢复度88.0%/81.5%)的预测更为积极。
  行业表现:免税销售平淡,餐酒消费下沉
  据海口海关统计,五一假期,海口海关共监管离岛免税购物金额5.47 亿元,同比-38.1%,购物人数8.58 万人次,同比-21.3%,人均消费6378 元,同比-21.3%。总体看,海南销售仍承压,客流的压力预计来自于天气、出入境分流,客单价仍受制于消费力恢复。在餐酒消费方面,中小城市的消费活力不断释放。5 月1 日到5 月4 日,海底捞内地门店累计接待人次约750万,同比去年五一前四天增长约15%,下沉市场门店增长更加明显。假期首日,县域地区的酒店订单同比增长64%,门票订单同比增长超200%。
  旅游趋势:目的地下沉,性价比延续
  从OTA 平台数据反馈旅游下沉化趋势明显,就旅游订单同比增速看:一二线城市<三四线城市<县域市场。扬州、洛阳、秦皇岛等是比较热门的三四线目的地,旅游订单平均增长11%。安吉、桐庐、都江堰等是热门县域旅游目的地,旅游订单平均增长36%。去哪儿数据也显示,今年五一酒店平均支付价格整体同比持平,但三星酒店下降9%,二星酒店下降7%。我们认为酒店价格持平甚至下滑的背后有供给复苏的因素,也有旅游下沉的影响,但整体是性价比消费趋势的体现。
  投资建议
  五一假期出行热情延续,且伴随消费趋于性价比、旅游目的地多元化,旅游市场在单价上彰显成熟理性。五一数据延续量价的趋势性变化、也有目的地的结构性转变,展望未来,预计多元化、理性化仍将延续,建议关注酒店龙头、人服龙头及自然景区中低估值标的。
  风险提示:宏观经济增长放缓风险;消费复苏不及预期风险;市场竞争加剧超预期风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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