低空经济深度研究报告：政策支持奠定低空发展 国内EVTOL进展领先全球

中央地方政策频频出台，低空空域管制放开助推发展。继2023 年12 月低空经济被定位为战略性新兴产业，2024 年3 月被写入政府工作报告后，低空经济的发展被提上新的高度，多省市政府陆续发布低空经济产业规划及相关支持措施，其中珠三角/长三角地区依靠已有的产业基础，引领行业发展，呈现出较为显著的先发优势。与此同时，新空域分类方法对空域进行了更为细致的划分，且放开了对G/W 空域的管制，为低空经济的发展奠定了基础。
eVTOL：电动垂直起降飞行器，低空发展的重要载体与传统固定翼/直升机相比，更安全、更高效、更经济。eVTOL 由于采用电力驱动，不受传统燃油飞机机械故障的影响，且无需依赖机场跑道实现起降，呈现出了更安全、更高效的特点。与直升机和固定翼飞机相比，购买成本及使用成本均更低，经济性优势显著。
从动力生产方式来看，可分为多旋翼、复合翼、倾转旋翼、倾转涵道类型。
复合翼、倾转旋翼、倾转涵道性能表现更优，但后两种技术难度更高，目前国内多采用复合翼和倾转旋翼，而海外多为倾转旋翼和倾转涵道机型。
1）多旋翼：垂直起降和巡航阶段均依靠旋翼提供升力。自重轻、技术难度小，但航程、速度、有效载荷均受限。
2）复合翼：使用独立螺旋桨分别实现垂直起降和巡航。巡航效率/航程/速度均有所提升，但垂直升力系统在平飞阶段产生额外阻力。
3）倾转旋翼：通过改变推力方向实现垂直起降和巡航。巡航效率/航程/速度更优，但飞控等技术难度加大。
4）倾转涵道：通过改变推力方向实现垂直起降和巡航。噪音小，且消除了开放性螺旋桨在安全方面的隐患，但技术难度更高、巡航模式下阻力更大。
国内主机厂进展全球领先，2026 年有望迎百花齐放局面。航空器需通过专门的航空安全机构进行适航认证，如中国的民用航空局(CAAC)、美国的联邦航空局(FAA)、欧盟的欧洲航空安全局(EASA)。目前美国和中国均尚未针对eVTOL 推出专用的适航认证评审方法，但国内eVTOL 主机厂取证进展已领先全球，根据民航局规定，主机厂批量生产及销售需获得TC/PC/AC 三证。
亿航智能EH216-S 成为了全球eVTOL 行业内首个集齐民用航空器三证的企业；上海峰飞V2000CG 是全球首款取得型号合格证的吨级eVTOL。根据国内各公司的申请进度，预计2026 年后多款eVTOL 可获得TC 证。
低空经济产业链覆盖环节多、应用前景广。
1）上游：原材料和核心零部件。如飞行器的动力核心电机、能量来源电池、智能控制中枢飞控系统等。
2）中游：整机制造及配套和基础设施建设。整机制造涵盖了eVTOL 主机厂、通航飞机、直升机和无人机等多种机型，为了保障飞行器的安全运行，还需建设包括空管系统、导航系统、通信系统在内的基础设施，以及提供地面保障服务，如维护检修、保养和能源补给等。
3）下游：低空经济与各产业结合后形成的多样化应用场景。如物流运输、农林牧渔、应急救援、观光游览等。
风险提示：法规和政策推进不及预期的风险，技术安全风险，市场竞争和市场接受度风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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