机械行业周报：工程机械显复苏迹象 装备出海百花齐放

地产持续优化挖机有望加速修复，PMI 向好叉车国内外景气度向上。据中国工程机械工业协会数据，2024 年4 月挖掘机销量为18822 台，同比增长0.27%，月度同比实现转正。其中国内10782 台，同比增长13.3%，增速较上月提升；出口8040 台，同比下降13.2%，降幅小幅收窄。另据近日工程机械市场监测，4 月国内工程机械代理商市场情绪有明显改善，小挖延续了开年以来的好转趋势，受益于高标准农田建设以及设备更新带来的需求，有望延续增长势头；中挖和大挖小幅改善，预计中挖短期内仍然压力较大，大挖整体相对稳定。近期随着杭州、西安等核心城市房地产“限购”全面取消、全国范围内多个城市提出针对地产的优化政策，预计后续地产销售端逐步复苏，进而带动地产开工修复，提振工程机械需求。出口方面，自2023 年下半年起挖掘机出口持续同比下滑，进入2024 年以来，降幅逐渐收窄，预计随着海外库存的消化以及各主机厂海外渠道的拓展，挖掘机出口有望稳步提升。4 月国内PMI 指数为50.4%，延续景气势头，其中生产指数和新订单指数高于临界点。叉车作为物料搬运装备，与制造业和仓储物流业息息相关，一季度叉车国内销售21.0 万台，同比增长5.2%，预计随着下游逐步复苏，叉车需求逐步释放。一季度叉车出口销售10.6 万台，同比增长24.9%，维持高速增长态势。在行业电动化转型的阶段，国内锂电叉车凭借产品性能、全生命周期使用成本、客户服务等方面的优势，加速提升海外市场份额，尤其是附加值较高的I、II 类叉车，锂电化浪潮下中国品牌渗透率有望快速提升。
4 月出口需求向好，关注出口企业市场渠道拓展及份额提升。根据海关总署数据，4 月我国出口总值2924.5 亿美元，同比+1.5%，环比+4.6%，同比由负转正，出口需求向好。我国制造业企业供应链完备，国产品牌在全球仍具有显著的成本优势，看好在海外市场份额有提升空间，目前正在积极进行渠道及市场拓展的公司，建议关注空港装备出海标的威海广泰、工控龙头汇川技术、工控小而美伟创电气、欧式起重机龙头法兰泰克、餐饮设备自主品牌银都股份、智能切割设备企业爱科科技、智能瓦楞纸包装装备东方精工，家具加工设备弘亚数控、舞台灯光设备企业浩洋股份，欧美高端市场产品品类和型谱加速完善的工程机械龙头三一重工和臂式产品美国市场成功切入有望加速放量的浙江鼎力；同时建议关注需求上有边际改善的公司，包含园林机械公司格力博、清洗机企业绿田机械、纺织印刷机械杰克股份、宏华数科及爱科科技、餐饮设备自主品牌银都股份、叉车出口维持高增态势的安徽合力、杭叉集团、诺力股份。
投资建议：大规模设备更新提振内需，有望与出海形成共振，国内高端装备行业有望开启新一轮景气周期，维持行业“推荐”评级。建议重点关注：工控行业汇川技术、信捷电气、伟创电气等；机器人行业柯力传感、东华测试、鸣志电器、埃斯顿、埃夫特、绿的谐波等；机床行业海天精工、纽威数控、华中数控、浙海德曼等；刀具行业鼎泰高科、新锐股份、欧科亿、华锐精密等；检测行业东华测试、信测标准、谱尼测试、苏试试验、华测检测等；工程机械行业三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工等；叉车行业安徽合力、杭叉集团、诺力股份等；激光行业锐科激光、铂力特、华曙高科、杰普特等；物流装备行业法兰泰克、兰剑智能等。
风险提示：宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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