涤纶长丝行业周报：涤丝开工率及库存环比下行 聚酯大厂计划减产

投资要点
市场表现
截至2024 年5 月10 日，化纤指数收4022.94 点，本周涨跌幅为+5.24%，基础化工指数涨跌幅为+3.78%，沪深300 指数涨跌幅为+1.72%。
价格价差：涤纶长丝价差环比改善
据Wind，截至2024 年5 月11 日，POY 价格达7450.00 元/吨，环比上周-1.00%，POY-PX/MEG 价差达1219.57 元/吨，环比上周+4.99%；FDY 价格达8025.00 元/吨，环比上周-0.93%，FDY-PX/MEG 价差达1728.42 元/吨，环比上周+3.47%；DTY 价格达9000.00 元/吨，环比上周无增减，DTY-PX/MEG 价差达2591.25 元/吨，环比上周+5.04%。
供给端：长丝开工率及库存环比下行，聚酯大厂计划减产开工率方面，据百川盈孚，本周涤纶长丝开工率达89.00%，环比减少2.75 个百分点；涤纶短纤开工率达81.06%，环比减少1.54 个百分点。
库存方面，据Wind，截至2024 年5 月9 日，POY 库存达28.50 天，环比上周-5.00 天；FDY 库存达25.60 天，环比上周-0.70 天；DTY 库存达26.50 天，环比上周-1.40 天。
据CCF 化纤信息网5 月10 日消息，考虑到上下游健康发展，在萧山主流聚酯工厂已经停产降负的基础上，桐乡及江苏主流聚酯工厂计划追加减停10%幅度，下周一开始执行，并且落实互动检查制度。
需求端： 国内织造企业原料库存低位维持
表观消费量方面，据百川盈孚，2024 年1-3 月涤纶长丝表观消费量达804.54 万吨，同比+51.07%；其中，2024 年3 月涤纶长丝表观消费量达295.93 万吨，同比+25.00%，环比+22.97%。
织造印染开工方面，据Wind，本周江浙织机开工率达72.27%，环比上周下滑0.41 个百分点。据百川盈孚，本周江浙地区印染开工率达82.22%，较4 月25 日当周持平。
订单库存方面，据百川盈孚，截至2024 年5 月9 日，国内织造订单天数达14.33天，较4 月25 日-1.23 天；国内织造企业原料库存达9.77 天，较4 月25 日+0.04天；国内织造成品库存达21.02 天，较4 月25 日+0.02 天。
原料端：PX、MEG 价格环比下降
PX 方面，据Wind，截至2024 年5 月11 日，PX 价格达8087.00 元/吨，环比上周-2.82%；本周国内PX 开工率达80.34%，环比上周增加2.75 个百分点。
PTA 方面，据Wind，截至2024 年5 月11 日，PTA 价格达5780.00 元/吨，环比上周-2.20%；本周国内PTA 开工率达73.23%，环比上周减少2.45 个百分点。
乙二醇方面，据Wind，截至2024 年5 月11 日，乙二醇价格达4320.00 元/吨，环比上周-0.92%。
投资建议
需求端，内需向好叠加海外去库，涤纶长丝需求有望改善；供给端，行业集中度持续提升，后续扩张节奏有望放缓，我们看好涤纶长丝行业景气上行。建议重点关注桐昆股份、新凤鸣等。
风险提示
原料价格大幅波动风险、下游需求不及预期风险、行业竞争加剧风险、环保政策变动风险、行业政策变动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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