农林牧渔行业周报：本周养殖产业链涨幅领先 关注后续猪价走势

本周农业板块表现强于沪深300：5.6-5.10 农林牧渔指数上涨5.70%，在SW一级行业中居第1 位； 同期沪深300 上涨1.72%。各子行业中，动物保健（+6.83%）、养殖业（+6.41%）涨幅居前，而渔业（+2.42%）、饲料（+4.04%）涨幅靠后。个股方面，朗源股份、雪榕生物、绿康生化涨幅居前。
生猪养殖：5 月10 日生猪养殖板块PB 为3.64 倍，周环比+6.74%，处于历史相对低位区间。根据博亚和讯，5 月10 日生猪价格14.95 元/kg，周环比+0.81%；15kg 仔猪价格44.36 元/kg，周环比-2.01%。根据涌益咨询，商品猪周度出栏体重125.21kg，周环比-0.37%。5 月10 日自繁自养生猪养殖利润-43.97 元/头，亏损周度环比缩小11.96 元/头。关注南方降雨对后续疫情方面的影响，或对中短期生猪供给、猪价走势产生影响。叠加考虑行业估值处相对低位， 建议优选成本优势领先、管理能力持续改善、资金链安全、出栏保持增长、估值合适的猪企，建议重点关注牧原股份、温氏股份、天康生物等。
肉鸡养殖：5 月10 日肉鸡养殖板块PB 为1.91 倍，周环比+2.69%，处历史低位区间。黄羽鸡： 产能端低位等多因素或将推动黄鸡价格上行，头部企业成本优势叠加价格好转，盈利弹性有优势，建议积极关注立华股份。白羽鸡：
根据博亚和讯，5 月10 日毛鸡均价3.92 元/斤，周环比-0.25%；鸡苗价格3.10元/羽，周环比+0.65%；白羽鸡养殖利润-1.52 元/羽，亏损周度环比缩小0.64元/羽。根据协会数据，4 月21 日在产父母代存栏2178 万套，周环比-1.66%；父母代鸡苗销量133.45 万套，周环比+10.12%。白鸡行业产能处于调整过程中，建议关注益生股份、民和股份等。
饲料：根据汇易网，5 月11 日玉米现货价2403 元/吨，周环比+0.37%；小麦现货价2614 元/吨，周环比-1.73%；豆粕现货价3509 元/吨，周环比+1.54%。
根据博亚和讯，5 月10 日鱼粉现货价12550 元/吨，周环比+1.41%。5 月8 日，肉鸡饲料均价3.49 元/kg；5 月6 日，育肥猪配合料均价3.56 元/kg，自23 年9 月以来均保持下行趋势。水产饲料方面，重点关注水产品存塘情况，或对后续水产品价格产生影响。个股方面考虑产业链管理能力、研发实力等，建议关注海大集团、粤海饲料。
投资建议： 农业板块整体估值处历史相对低位区间。个股建议关注生猪养殖中的牧原股份、温氏股份、天康生物等；黄羽鸡养殖中的立华股份； 白羽鸡养殖中的益生股份、民和股份等； 种业中的转基因龙头企业及隆平高科、登海种业等；饲料业务中的海大集团、粤海饲料；动保业务中的科前生物、普莱柯、中牧股份、生物股份等；宠物板块中的乖宝宠物、中宠股份。
风险提示：畜禽价格不达预期的风险，疫病的风险，原料价格波动的风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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