食品饮料行业周报：五一白酒表现稳定 零食渠道动销亮眼

本周白酒指数（中信）累计涨跌幅+2.03%。涨跌幅前三的个股为：酒鬼酒（+8.28%）、迎驾贡酒（+4.65%）、舍得酒业（+4.10%）；涨跌幅后三的个股为皇台酒业（-0.27%）、金种子酒（-0.39%）、今世缘（-0.94%）。
观点：五一白酒消费平稳，蓄力端午打款。五一白酒消费延续4月态势，宴席预定量稳定、动销平稳，库存环比去化，蓄力端午打款。分品牌看，高端酒动销稳定，中高端表现更优，次高端仍有压力，行业马太效应明显。淡季各家白酒公司更加注重市场管理，通过提价、控货维持价盘稳定。标的上推荐三条主线，一是需求坚挺的高端白酒，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖；二是受益于商务需求回暖的次高端白酒，推荐山西汾酒；三是经济相对强劲的苏皖区域龙头酒企，推荐古井贡酒、今世缘。
本周食品指数（中信）累计涨跌幅+1.33%。涨跌幅前三的个股为：双塔食品（+18.12%）、晨光生物（+12.49%）、祖名股份（+9.67%）；涨跌幅后三的个股为嘉必优（-8.80%）、加加食品（-21.98%）、青海春天（-22.47%）。
观点：五一零食渠道动销亮眼，餐饮行业景气度正在改善。据商务部商务大数据监测，五一假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.8%。我们观察到零食渠道动销数据表现亮眼，同时餐饮行业景气度也正在环比改善。后续建议关注需求修复+竞争格局优化两条主线，休闲食品和软饮料有望维持高景气，同时预制食品能够有效提高出餐效率，改善成本结构，长期受益于下游餐饮企业的连锁化率的提升。当前下游餐饮行业景气度正在逐渐改善，大B复苏斜率先于小B，具有规模优势的龙头企业有望快速抢占市场份额。推荐千味央厨、安井食品、东鹏饮料，建议关注盐津铺子、劲仔食品。
风险提示：1）宏观经济疲软的风险；2）行业竞争加剧风险；3）重大食品安全事件的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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