家用电器行业：4月家电出口较快增长 5月白电外销排产上修

　　核心观点：
　　4 月家电出口较快增长。人民币口径，根据海关总署数据，4 月中国家用电器出口金额同比+14.7%（增速环比+11.3pct），1-4 月累计同比+16.4%。美元口径来看，4 月中国家用电器出口金额同比+10.9%（增速环比+11.5pct），1-4 月累计同比+12.6%。
　　三大白电排产数据：2024 年5 月空冰洗排产总量同比+15.2%。根据产业在线数据，2024 年5 月空冰洗排产总量共计3775 万台，较去年同期生产实绩增长15.2%。分品类来看，5 月空调总排产2277 万台，较去年同期总生产实绩增长19.4%，（内销+10.0%、外销+33.8%）；5 月冰箱总排产850 万台，较去年同期总生产实绩增长13.4%（内销+10.6%、外销+9.7%）；5 月洗衣机总排产648 万台，较去年同期总生产实绩增长4.3%，（内销+6.4%、外销+1.3%）。（注：总排产同比基数为上年的产量实绩，内外销排产同比基数为上年的内销销量和出口销量实绩。）
　　投资建议：白电业绩稳健增长，具备稳定ROE 及高分红优势，推荐美的集团、海信家电（A/H）、海尔智家（A/H）、格力电器；推荐受益海外自有品牌拓展以及基本面迎来拐点的石头科技、科沃斯、极米科技。
　　一周行情回顾（2024.05.06-2024.05.10）：沪深300 指数周度上涨1.7%，家电板块指数上涨3.0%，视听器材指数（申万）下跌1.3%，白电指数（申万）上涨3.3%。
　　奥维云网2024W18（2024.04.29-2024.05.05）零售数据：空调：线下销量YoY+12.2%（环比+110.4%），线上销量YoY+4.8%（环比+11.3%）。冰箱：线下销量YoY+19.7%（环比+127.9%），线上销量YoY-3.0%（环比+4.8%）。洗衣机：线下销量YoY+40.3%（环比+122.6%），线上销量YoY+8.3%（环比+11.4%）。油烟机：线下销量YoY+42.3%（环比+114.2%），线上销量YoY-0.5%（环比+9.3%）。
　　风险提示：原材料价格上涨；汇率大幅波动；行业需求趋弱。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。