煤炭开采行业周报：本周动力煤市场偏强运行 板块估值重塑值得关注

【招商煤炭 谢笑妍团队】本周总结（5.06-5.12）本周动力煤市场偏强运行，板块估值重塑值得关注。
【主要观点】本周动力煤市场偏强运行，主产地煤价指数延续涨势：榆林5800大卡指数730.0 元/吨，周环比上涨42.0 元/吨；鄂尔多斯5500 大卡指数652.0元/吨，周环比上涨28.0 元/吨；大同5500 大卡指数720 元/吨，周环比上涨35 元。电厂日耗保持稳定：沿海六大电厂日耗74.2 万吨，周环比持平。供给方面，近期各地煤矿安全检查增多，产量有所收缩。需求方面，进入传统电煤需求淡季中后期，迎峰度夏补库需求或提前开启从而有效拉动需求增长；供需矛盾下，板块进攻属性有望开启。总的来看，高股息煤炭板块攻守兼备，估值重塑在即，值得关注。
【新闻摘要】
1.4 月份全国煤炭进口量创历史第二高位：鉴于2023 年全年进口量创下了历史新高，以及关税的恢复，供需关系的缓和，今年以来，业内普遍认为煤炭进口量应该会高位回落。但事实并非如此，继一季度进口量同比增长13.9%之后，刚刚过去的4 月份，单月同比增幅再次升至两位数以上，而进口量更是创下了历史第二高位。海关总署最新发布的数据显示，今年4 月份，全国进口煤炭4525.20 万吨，同比增长11.25%，环比增长9.36%。比去年12 月创下的4730 万吨的单月历史高位仅减少了200 万吨。
2.中法企业共携手 绿色能源拓新局：5 月7 日，中国石化与道达尔签署战略合作框架协议，利用双方的资源、技术、人才等优势，共同探索在油气勘探开发、天然气和LNG、炼油化工、工程贸易及生物燃料、绿色氢能、CCUS 和脱碳等全产业链的合作机会，推动能源绿色变革。
【价格跟踪】
1.港口价格：截止2024 年5 月10 日，秦皇岛港5500 价格报857.0 元/吨，周环比上涨25.0 元/吨，秦皇岛港5000 价格报761.0 元/吨，周环比上涨24.0元/吨。CCI 进口4700 指数报86.5 美元/吨，周环比上涨1.5 美元/吨，CCI进口3800 指数报68.5 美元/吨，周环比上涨1.8 美元/吨。
2.产地价格：截至5 月10 日，榆林5800 大卡指数730.0 元/吨，周环比上涨42.0 元/吨；鄂尔多斯5500 大卡指数652.0 元/吨，周环比上涨28.0 元/吨；大同5500 大卡指数720 元/吨，周环比上涨35 元。
3.动力煤库存：截止5 月10 日，沿海六大电厂日耗74.2 万吨，周环比持平，总库存合计1407.7 万吨，周环比上升44.2 万吨。可用天数18.9 天，周环比上升0.6 天。
风险提示：1）国内经济复苏进度不及预期；2）海外需求恢复不及预期；3）疫情恢复不及预期风险；4）可再生能源加速替代风险；5）原油价格下跌拖累煤化工产品价格风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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