中金：看好叉车持续拓展海外份额 关注大车国内需求复苏

智通财经APP获悉，中金发布研报称，锂电化带动中国企业海外竞争力明显提升，预计主机厂在欧美份额提升具备持续性。根据观察，2024年1季度叉车国内需求主要由3类车驱动，往后看，国内大车整体销量转正趋势，建议持续关注叉车内需变动。同时，2022年以来，原材料降价、业务结构优化等推动毛利率提升，往后看须密切关注汇率动向。看好安徽合力(600761)(600761.SH)、诺力股份(603611)(603611.SH)，关注杭叉集团(603298)(603298.SH)。

4月挖机销量同比增长0.3%。根据工程机械工业协会数据，4月挖掘机行业销量18,822台，同比增长0.3%，前值为同比下降2.3%。1-4月，共销售挖掘机68,786台，同比下降9.8%。4月装载机行业销量9,779台，同比增长0.9%，前值为同比下降5.8%。1-4月，共销售各类装载机36,400台，同比下降6.6%。

国内销量自底部回升，海外需求偏弱。分地区来看，4月挖掘机国内销量10,782台，同比增长13.3%，前月为同比增长9.3%，此前cme预测国内挖机4月销量持平，实际数据超cme预测；出口销量8,040台，同比下降13.2%，前月为同比下降16.2%。1-4月国内销售37,228台，同比下降2.9%；出口销售31,558台，同比下降16.7%。内销自3月同比转正后增速持续扩大，中金预计内需销量主要有小挖带动，建议关注持续度。出口下滑，降幅收窄，按照地区来看，2024年初美国需求放缓。

中金预计，2024年挖机销量18.5万台，同比下降5%。2023年行业累计销售挖掘机19.5万台，同比下降25.4%；其中国内累计销售9.0万台，同比下降40.8%，海外累计销售10.5万台，同比下降4.0%。预计2024年国内销量约8.5万台，对应2023年销量微降。预计2024年出口销量同比下降约5%达10万台，2024年综合销量约18.5万台，同比减少约5%。往后看，预计伴随地产政策调整，2024年起挖机内销可维稳，而出口端的主体市场可能自2023年进入下行周期。中长期看好三一重工(600031)(600031.SH)、恒立液压(601100)(601100.SH)，关注徐工机械(000425)(000425.SZ)、艾迪精密(603638)(603638.SH)。

风险：海外需求下行、地产需求疲软、竞争格局恶化。