电力设备行业点评：2024Q1海风开工13GW 海风建设超预期

　　2024Q1 海上风电开工规模达13GW。据自然资源部网站消息，一季度，全国海洋经济强劲复苏，实现良好开局。其中，海上风电开工建设规模约13GW，发电量同比+34.0%。
　　13GW 解读：口径应该是从开工仪式开始统计。参考华南临高海上风电项目在2023 年12 月开工，在2024 年4 月打桩。因此2024Q1披露的海上风电开工规模预期年内形成产业链订单，开启实质性建设开工，海上风电建设高景气。
　　再次强调2024 年海风建设有望迎来高增。2023 年Q3 以来，限制性因素影响逐渐解除，沿海各省海上风电项目推进取得一定突破，部分项目取得明显进展，海风项目加速推进。江苏预期2024 年6 月后开工，广东帆石一已经桩基招标中标，帆石二已经风机招标，青洲五、七项目送出工程已经启动。二季度海上风电开工趋势清晰，二三季度是海上风电窗口期，因海上风电开启建设高峰期。预期2024 年海风实现10GW+并网。海上预计实现15-20GW 招标，海风高景气发展。
　　核准放量支撑后续海风建设需求，截至2024 年4 月30 日，据我们整理统计，2023 年国内新增核准海风项目约12.15GW（含江苏2.65GW 重新核准），同比增长83%，2024 年1-4 月新增海风核准约8.8GW，约2023 年核准量73%。从核准角度看，当前2023-2024年核准大幅放量，2024 年海风招标需求释放可期，2024-2026 年海风空间持续打开。
　　欧洲海风建设起量准备，海缆需求有望外溢。WindEurope 表示，2023年欧洲完成300 亿欧元新增海上风电项目投资，刷新近年来历史新高记录。且欧洲央行管委维勒鲁瓦表示欧洲很可能在六月开始降息，海上风电建设成本有望下降，刺激欧洲海风建设需求。考虑海外主要经济体政府后续海风项目拍卖时间表，丹麦风电运营商沃旭能源（Orsted）统计2024 年海外有望启动超40GW 海风项目竞标拍卖，Orsted 预计2024 年或将迎来海外海上风电项目资源集中释放。此外，2023 年维斯塔斯、西门子歌美飒分别实现海上风电新增订单同比+382.0%、+193.7%，均创近年海风新增订单新高，项目订单区域主要来自欧洲市场。此外海外三大海缆巨头2024Q1 在手订单高增，其中Prysmian、Nexans 海缆在手订单规模分别为131、67 亿元，较2023 年底增长58%、10%。海外海缆企业订单高增，或将带来供给偏紧，欧洲订单有望向国内外溢。
　　投资建议：2024 年海风板块看国内外双重驱动，国内海风看业绩兑现，海外海风看订单落地，首推标的为国内外海风兼备的龙头：东方电缆、天顺风能，建议关注中天科技、大金重工，其次关注桩基&海塔泰胜风能、海力风电、天能重工、海缆亨通光电、起帆电缆、太阳电缆、及零部件金雷股份、日月股份等。
　　风险提示：国内海上风电建设不及预期，欧洲降息不及预期，欧洲海上风电建设不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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