农林牧渔行业周报：猪价进入上行期 养殖板块性机会来临

　　投资要点:
　　生猪：猪价进入上行期，养殖板块性机会来临出栏体重持续下降，据涌益咨询数据，生猪出栏均重已连续四周下降，大猪正逐步消化，与此同时，猪价保持稳定，尤其在五一后依然没有下跌，反映了市场上大猪消化情况好于预期。我们认为今年猪价将会走出震荡上行的趋势，猪价上涨或将超预期。我们持续重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神、华统股份，建议关注弹性标的新五丰。
　　家禽：基本面有望改善
　　投资建议：近期商品代鸡苗价格有向上动力，若后续需求边际改善，叠加产能缺口传导到商品代，景气度有望持续提升。我们持续重点推荐圣农发展、益生股份，建议关注禾丰股份、民和股份、仙坛股份、春雪食品、益客食品等。
　　黄鸡行业景气度上行。从行业角度看，2023 年产能跟2022 年相当，稳定在低位，近期黄鸡价格已有向上趋势，行业景气度后续有望持续上行。我们持续重点推荐立华股份、温氏股份。
　　动保：猪价上涨利好板块估值修复，重点关注非洲猪瘟疫苗进展投资建议：1）根据涌益咨询公布的数据，今年春节后，生猪价格震荡上行，截至5 月19 日，全国商品猪平均价格为15.81 元/公斤，接近行业盈亏平衡线。截至5 月17 日，自繁自养生猪头均亏损15元/头，外购仔猪头均盈利132 元/头。上游盈利改善的背景下，动保行业景气度有望提升。2）非洲猪瘟疫苗正在应急评审当中（截至2024/01/09)，目前正在进行有效性验证。由于灭活疫苗能兼顾有效性和安全性，我们对其上市前景持乐观态度。看好板块估值修复以及非洲猪瘟疫苗上市的投资机会，推荐生物股份、普莱柯、中牧股份、科前生物、瑞普生物。建议关注金河生物。
　　种植：主要粮食价格下行趋势不减
　　投资建议：转基因种子商业化进程持续推进，利好转基因研发布局早储备多的公司。建议关注苏垦农发、隆平高科、登海种业。
　　饲料：饲料价格同比持续下降，养殖成本改善投资建议：饲料行业集中度有望持续提升，推荐海大集团，关注禾丰股份。
　　宠物：行业市占率提高，国产自主品牌发力
　　投资建议：我们认为国内宠物仍处于品牌快速发展阶段，持续推荐宠物食品板块的乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份，宠物医疗板块的瑞普生物。
　　行业评级及投资建议生猪板块短期周期预计景气上行；禽板块基本面改善；动保或将受到非洲猪瘟疫苗进度的提振；宠物板块仍然处于快速发展阶段，维持农林牧渔行业“推荐”评级。
　　风险提示重点关注公司业绩不及预期，突发事件导致市场行情大幅波动的风险，养殖行业疫病的风险，政策不确定的风险，价格波动的风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。