深度*行业*交通运输行业周报：石油产量增长油轮收益或持续可观 快递行业前四个月增长势头良好

　　航运方面，石油产量增长推高运价，油轮收益或持续可观。快递方面，快递行业1-4 月业务量增长势头良好，业务收入持续稳健增长。航空方面，全球航空运输市场增势渐稳，3 月航空货运客运需求齐增。
　　核心观点：
　　①石油产量增长推高运价，油轮收益或持续可观。炼油厂产量增加或将推动成品油轮运价上涨。根据国际能源署（IEA）的预测，到七月份，全球炼油厂的日产量每月可能会增加100 万桶。克拉克森数据显示，成品油运价在近几周有所回升，预计将持续增长。LR2 型油轮船队加权平均运价达到56,700 美元/天，较上周上涨14.5%，较上个月增长约40%。
　　全球经济增长预期提高石油需求向好，油轮回报或持续可观。国际货币基金组织提高了对全球经济增长的预期，支持主要机构对石油需求的积极预测。多家船公司预计在石油需求增长、运输距离延长以及快速老龄化，以及新造船订单应非常有限的支持下VLCC 市场的回报期将持续。
　　需求高企推动新造船市场火热，当前油轮订单在全球船队中的占比持续上升，已达到9.6%，为2019 年5 月以来的最高水平。这在成品油船中体现得更为明显，其订单占比已达15.5%，为2016 年4 月以来的峰值。
　　②快递行业1-4 月业务量增长势头良好，业务收入持续稳健增长。国家邮政局于5 月16 日公布2024 年4 月邮政行业运行情况：1-4 月，邮政行业寄递业务量累计完成569.5 亿件，同比增长21.7%。其中,快递业务量累计完成508.1 亿件，同比增长24.5%。邮政行业寄递业务量迎来强劲增长，其中快递业务量增长最为明显。在快递业务中，异地快递占比最高且比重上升，显示国内物流需求强劲；区域发展不均衡问题仍然存在，但中西部地区业务量与收入比重上升，展现出积极的区域协调发展态势。邮政行业业务收入持续稳健增长，其中快递业务收入同比增长近17%，展现出强劲的市场活力和增长潜力。③全球航空运输市场增势渐稳，3 月航空货运客运需求齐增。国际航空运输协会（IATA）发布最新全球航空货运市场定期数据：2024 年3 月，全球航空货运需求持续强劲增长，连续4 个月实现两位数的同比增长。在货运市场持续增长的同时，全球航空客运市场也保持增长态势。国际航协的数据显示，2024 年3 月，全球航空客运总量（按照收入客公里计算）同比增长13.8%。总运力（按照可用座公里计算）同比增长12.3%。3 月载客率为82.0%，同比增长1.0 个百分点。其中，国际需求同比增长18.9%；运力同比增长18.8%，载客率升至81.6%，同比增长0.1 个百分点。国内需求同比增长6.6%；运力同比增长3.4%，载客率达82.6%，同比增长2.5 个百分点。
　　行业高频动态数据跟踪：
　　①航空物流：4 月下旬至5 月上旬期间，空运价格整体环比上涨。②航运港口：集运运价指数上涨，干散货运价下跌。③快递物流：4 月快递业务量同比增加22.70%，快递业务收入同比增加18.33%。④航空出行：2024 年5 月第二周国际日均执飞航班环比下降0.99%，同比增加2.78%。⑤公路铁路：5 月6 日-5 月12 日全国高速公路累计货车通行5504.5 万辆，环比增长29.04%。⑥交通新业态：2024 年4 月，理想汽车共交付新车约25787 辆，同比增长0.41%。
　　投资建议：
　　建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。
　　建议关注受益于工业经济复苏的大宗商品供应链和危化品物流，推荐厦门象屿、厦门国贸，建议关注浙商中拓、密尔克卫、盛航股份、兴通股份等。
　　小米汽车、华为问界、智界等新能源车陆续发布，关注汽车产业供应链相关机会，建议关注福然德。
　　关注低空经济赛道趋势性投资机遇。推荐顺丰控股，建议关注中信海直。
　　关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。
　　关注电商快递投资机会。推荐中通快递、申通快递、韵达股份。
　　风险提示：
　　航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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