打造全人群、全价位、全球化产品组合，布鲁可大力开拓拼搭角色类玩具市场

近几年以来，随着中国经济不断发展以及Z世代的崛起，消费者对泛娱乐产品持续呈现较高的消费热情。这里面积木品类广受消费者欢迎，作为价值多元、跨年龄层、可玩性强的集合体，在国潮文化兴起的背景下，相关产业步入黄金成长期。

其中跑出了一家中国原创积木品牌——布鲁可，发展至今，布鲁可已经逐步成长为全球拼搭角色类玩具的领导者和创新者。

根据弗若斯特沙利文，2023年布鲁可实现约人民币18亿元GMV，是中国最大、全球领先的拼搭角色类玩具企业。经过多年在行业的深耕，布鲁可建立起受专利保护的布鲁可创新体系，在助推行业持续健康发展的同时，自身随之迎来了快速发展。

自成一体的产品体系

布鲁可创新体系覆盖了设计、研发和生产的标准化体系，自成一体的产品体系，高度互动的消费者生态圈体系等几个核心组成部分，助力公司打造了兼具标准化和个性化的创新型拼搭角色类玩具品类。

在布鲁可创新体系之中，自成一体的产品体系是其获得市场领先地位的关键所在。一方面，布鲁可拥有广泛的专利布局，积累400多项专利，发明专利超过60多项，分布中国和海外。另一方面，布鲁可具备丰富的IP矩阵，包括2个自有IP以及30多个知名IP授权。

标准化的专利让布鲁可产品体系的原创性得到保护，并且使得大量拼搭零件在独特的产品体系内得到了高度兼容。而丰富的IP矩阵在给消费者持续带来新产品系列的同时，让消费者可以依据自己的创意和兴趣，组合不同产品之间高度兼容的零件，进行个性化的创新拼搭和加工。

这使得布鲁可能够为消费者带来广泛的产品组合，并且通过自有IP和授权IP加持，带来产品组合的差异化优势，提高布鲁可在全年龄段人群中的品牌影响力。截至2024年3月31日，公司共有391款在售SKU，覆盖了从儿童到成年玩家的多年龄段市场需求，主流产品价格在19.9元至399元间不等，好而不贵的全价位产品定位受到消费者广泛欢迎。

创新体系驱动高质量增长

布鲁可充分把握发展机遇，取得亮眼的市场表现。2021年-2023年，布鲁可的收入从3.30亿元逐年增长至8.77亿元，年均复合增长率达到63.0%，2024年Q1的收入为4.66亿元。其中2023年和2024年Q1同比增长较快，增速分别达到169%和224%。

同时随着业务规模的扩大，公司盈利能力获得高质量的增长。2021年、2022年、2023年和2024年Q1，公司的毛利润分别为1.23亿元、1.23亿元、4.15亿元、2.42亿元，对应的毛利率分别为37.4%、37.9%、47.3%、52.0%。在经调整净利润方面，2024年Q1达到1.22亿元，对比2023年全年的7288万元增长66.8%。

这离不开布鲁可打造的从设计、研发到生产的标准化体系。在这套标准化体系之下，公司能够规模化和高效地创新产品，并且让产品拥有高品质以及成本优势，极具性价比。在此基础上，标准化体系能够让产品适配广泛的IP，高度还原IP角色的神韵，从而真正赋予产品“好而不贵”的特点，满足消费者的需求。

值得一提的是，布鲁可构建了高度互动的消费者生态圈体系，通过以内容驱动的营销策略高效触达和维系消费者、粉丝和布鲁可积木人创作者。这不仅加深了消费者对品牌和产品的认知，而且有效推广了产品并提升了上新成功率，进一步助力公司高效建立全渠道销售网络。

目前布鲁可在线上平台共拥有超过1100万粉丝，并且全面的销售网络带来的成效显著。拼搭角色类玩具实现了高速库存周转，截至2024年3月31日止三个月，该品类产品从入库到出库平均约为15天，且公司的市场推广费用占收入的比例为4.4%，优于行业的平均水平。

可以期待，未来通过创新体系以及强大的产品力与供应链能力结合，布鲁可不断增强核心竞争力，持续推动业绩增长，盈利能力稳步提升。

拼搭角色类玩具市场前景广阔

全球玩具市场规模巨大，并且预计未来将呈现稳定的增长趋势。以GMV计，全球玩具市场在2023年达到7731亿元，预计2028年规模将增长至9937亿元，2023年-2028年的年均复合增长率维持在5.1%。

展开来看，IP玩具作为全球玩具市场中重要的组成部分，2023年的市场规模达到5213亿元，占比达到67.4%。预计渗透率将持续提升，在2028年达到73.8%。

按玩具形态划分，角色类玩具是规模最大的细分市场，2023年的市场规模达到3458亿元，占整体全球玩具市场的44.7%。预计在2028年持续提升至54.4%，相较于非角色类玩具，未来将实现更快的增长。

拼搭类玩具是全球玩具市场中高速增长的一个细分市场，2023年全球拼搭类玩具的市场规模达1765亿元，2019年-2023年的年均复合增长率达到11.1%。预计2023年-2028年的年均复合增长率达到15.0%，远超过非拼搭类玩具的增速。

而拼搭角色类玩具凭借拼搭玩法和角色类玩具的双重优势，将形成增速最快、极具发展前景的市场。2023年，全球拼搭角色类玩具的市场规模为278亿元，2019年-2023年的年均复合增长率达到20.5%。未来在角色类玩具市场中的份额将会持续扩大，预计2023年-2028年的年均复合增长率为29.0%，市场规模在2028年达到996亿元。其中，中国拼搭角色类玩具市场的增速高于海外，2023年-2028年的年均复合增长率为41.3%。

因此面向全球拼搭类玩具市场，将给布鲁可带来可观的发展前景，并且伴随IP玩具的市场渗透率提高，IP和拼搭角色类玩具有望相互促进，进一步打开市场广阔的成长空间。

未来发展战略带来可持续增长

目前，布鲁可推出广泛的产品组合已实现全球化。拼搭玩法本身具备普适性，备受全球消费者认可，而公司多个IP拥有多个国家授权，并进行了全球线上线下渠道布局，覆盖海外多个国家，开辟出新的增长极。

加上公司的产品组合实现对全人群、全价位的覆盖，布鲁可的未来发展战略逐渐清晰，形成了基于全人群、全价位、全球化产品组合的可持续增长模式。这将驱动布鲁可把握住全球拼搭角色类玩具的市场机会，也将有助于公司布局新的品类，探索多元化品类的增长潜力。